金十数据美国会开启负利率时代吗？，降息预期飙升( 二 ) 大变局！美国会成为全球第六个跌入负利

而早在去年7月，德银分析师TorstenSlok也警告，投资者千万别用联邦基金期货来预测美联储，因为它差不多一直是错的。
尽管历史数据显示联邦基金期货并不靠谱，但是我们不能忽视一个现实：市场降息预期突然升温，显示人们越来越担心通缩风险。
巴克莱首席美国经济学家MichaelGapen表示，如果通货紧缩预期加剧，市场可能真的会迫使美联储降息。
过往也不缺乏市场预期倒逼美联储降息的先例，例如去年美联储的“三连降”——明明数据表现还不算糟糕，股市形势也一片大好，但出于对经济下行风险的担忧，加上投资者的狂热押注，美联储实行了预防性降息。
02负利率“先驱”们的前车之鉴
当然，如果美国真的迈入负利率时代，也只能算“后辈” 。因为在此之前，欧洲多国和日本早就已经采用了。
最前卫：首创负利率的是日本，但日本央行到了2016年才真正将负利率纳入到货币政策中。
最折腾：真正第一个吃螃蟹的是瑞典央行，最早在2009年实施负利率。一年后瑞典央行将利率升至零水平，但是在2015年再次恢复负利率。到了2019年12月，瑞典央行又将基准利率调回到零，正式结束负利率时代，成为全球第一家退出负利率的央行。
最大型：欧央行是全球实施负利率中规模最大的一家，在2014年6月开始推行。除了欧央行，欧洲还有瑞士央行和丹麦央行实施负利率政策。
总的来看，截至目前，全球已经有5家央行实行负利率政策。在疫情冲击后，全球利率下行已经成为了趋势，未来这个队伍有望进一步壮大。新西兰联储主席奥尔近日就明示：不排除实施负利率。
从这些真实案例来看，负利率的实施效果究竟怎么样呢？
在这里我们选取瑞典央行的例子简单聊聊，瑞典央行这么反复无常的行动，究竟出于什么考量？
瑞典央行在2015年实行负利率以后，无论是宏观GDP、就业、通胀还是房地产市场都得到了极大提振。
瑞典的GDP增速在2015年涨至4.5%；瑞典房价指数在2015-2019年间上涨了30%左右；通胀率在2018年上涨到2%左右；失业率则从2014年12月的7.5%下降到2019年10月的6.6% 。
负利率就如一剂猛药，其疗效很快显现，却在不知不觉中带来了副作用，最明显的坏处有三个：
①损害银行业。负利率在银行业实践中大多数情况是不存在的——在负利率国家，银行的存款利率仍然是正的，只有对央行的超额准备金率（可理解成给央行的管理费）是负的。
换句话说，推行负利率国家的商业银行是很惨的，既不能收利息，又要给央行管理费。德国银行协会的统计表明，自从欧元区实行负利率以来的5年时间内，银行业损失了250亿欧元。
②催生房产泡沫。一旦利率落入负值，传导到货币市场后，商业按揭贷款一般也会变为负值。这意味着，人们可以免费借钱买房，还能赚到利息，这样一顿免费的午餐谁不乐意？于是投机行为增加，大量房产泡沫就会产生。
③孵化“僵尸企业” 。负利率诱使非金融企业扩大负债，就连一些不盈利的“僵尸企业”也获得了融资。
对于其他央行来说，负利率政策的副作用可能没那么明显，但同时它也没有发挥太大的作用。我们可以看看日本和欧洲，负利率已经实行这么多年了，但通胀率一直不达标。
03美联储会步入后尘吗？
有了海外同僚这些前车之鉴，也就难怪为什么负利率在美国实行争议这么大了。
撇开上述这些种种噪音，就美国自身的情况来看，进入负利率时代可能吗？
如果联邦基金期货的预测成真的话，意味着美国还有7个月时间就成为负利率国家了，在此之前还有5场利率决议。
当前美联储的联邦基金利率区间是0-0.25% ，距离负利率还有一次降息的空间。这意味着，在未来5场决议中，只要有一场决议美联储宣布降息，就宣告美国进入负利率时代。