王智宏认为 ， 随着CTA策略基金的多样化发展 ， 除趋势策略外 ， CTA也会采用对冲、套利策略 ， 并深入产业进行基差贸易等业务 ， 以获得第一手信息和提高资金利用效率 。 在此过程中 ， CTA基金帮助产业企业从传统的只注重实业 ， 到发展产业和金融"双驱动"的新模式 。 CTA基金与产业企业的结合 ， 可以有效完善产业链和供应链的资源配置 ， 提供从原料到生产过程直至最终产品的全产业链保值方案 。
据介绍 ， 白石投资是国内第一批CTA私募基金之一 ， 很早便开始将交易、贸易和投资咨询相结合 。 比如铁合金企业以锰矿为原料生产锰硅 ， 面临上游进口锰矿价格和下游钢厂招标价格波动的双重风险 。 白石投资利用期货、期权等工具 ， 为铁合金企业设计了锰矿的买入保值和锰硅的卖出保值方案 ， 有效降低风险 ， 锁定利润 。 再比如 ， 白糖具有"季产年销"的产业属性 ， 生产企业季节性保有大量"惰性库存" 。 白石投资通过远期锁价、盘面套保等方式 ， 有效盘活了"惰性库存" ， 并为生产企业节约了仓储和资金成本 。
华泰期货研究院院长侯峻表示 ， 从整个市场层面看 ， CTA策略基金可以为市场的不同合约提供流动性 ， 这客观上减少了产业企业参与市场的冲击成本与长期套期保值的展期流动性冲击成本 ， 同时非主力合约的流动性提高也有利于产业企业参与不同到期日的套期保值 。
市场人士建议多组织产融交流会
采访人员发现 ， 在此次郑商所组织的"极端行情下风险管理"系列视频讲座第二季11期的视频讲座中 ， 有3期涉及大宗商品资产配置和投资策略 。 可见在当前市场情况下 ， 无论产业企业还是普通市场参与者 ， 都希望寻找一种稳妥的方式 ， 用更专业的方法规避市场风险 。
"针对市场需求 ， 我们对两季的‘极端行情下风险管理’系列视频讲座内容进行了针对性设计 ， 其中第一季主要针对相关品种当前市场情况分析和产业企业风险管理的案例介绍 ， 第二季则侧重资产管理层面 。 "郑商所相关负责人表示 ， 期货市场是一个生态圈 ， 不同层面的市场参与者对相关信息和知识的诉求是有差异的 ， 比如产业企业更关注相关品种的市场情况和风险管理案例的可操作性 ， 机构投资者等可能更关注如何保障资产安全和交易策略 ， 因此郑商所的市场服务工作项目 ， 会根据不同群体的需求有针对性地设计 。
"近期我观看了郑商所的相关视频培训 ， 最大的收获就是强化了在资产配置方面的认识 ， 提升了知识储备 。 比如CTA等大宗商品资产管理策略 ， 对产业企业来说 ， 可以与企业套期保值形成有益补充 ， 两者的结合更能实现优势互补 ， 对整个市场生态的完善也有很好作用 。 "一位市场人士表示 。
王智宏表示 ， CTA策略基金的发展离不开商品期货市场的繁荣、衍生品工具的丰富和交易所等市场主体的支持 。 同样 ， CTA等商品投资基金的不断成熟 ， 也将促进期货市场的健康平稳发展 。 近年来 ， 郑商所在服务机构投资者方面做了很多工作 ， 比如针对性地召开相关论坛 ， 不遗余力地组织机构投资者和产业企业交流学习等 ， 帮助市场中不同的参与群体在知识储备和彼此认知上形成互补 ， 这对市场发展益处颇多 。
"我们希望郑商所能继续多组织产融交流会 ， 让CTA等期货市场的机构投资者走进产业了解产业链实际 ， 让产业投资者具备更多专业投资者的知识储备 ， 共同推动市场发展 。 "沈良说 。

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