『蛇眼财经』科大讯飞阵痛期( 二 ) 据科大讯飞在4月21日发布的2020年第一

如果说疫情让科大讯飞陷入被动，那么提供免费服务、投资智慧医疗就是科大讯飞漂亮的主动出击，通过履行社会责任，可以增强普通人和客户对于品牌的认知，为其积累了良好的口碑，以科大讯飞建立的良好形象，很可能帮助其在疫情之后获得更多的业务。
科大讯飞正面临挑战
可以预见未来疫情终会过去，但是科大讯飞并非高枕无忧，营收破百亿的财报里除了甜蜜的数据，还隐藏着一些忧患。
一方面， 2019年科大讯飞的营收突破百亿，同比增速27.3% ，相较于2018年同比增速45.41%来说，在营收增速方面出现疲软。
纵观2017年-2019年，科大讯飞的销售毛利率分别为51.38%、50.03%、46.02% ，同比增速分别为1.70%、-2.63%、-8.01% 。

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这是由于人工智能市场的玩家增多，赛道变得越来越拥挤， 2019年中国科技企业技术研发投入约为4005亿元，其中人工智能算法研发投入占比为9.3% ，超370亿元。且大部分投入来自互联网科技公司。
科大讯飞将要面对的是百度、阿里、腾讯等等科技巨头的"围剿" ，这些玩家的入场瓜分着有限的市场空间，也让人工智能的赛道变得越来越拥挤。
先发优势并不能帮助科大讯飞笑到最后，人工智能探索既是技术战，也是资本战，面对资本雄厚的对手，科大讯飞抢占赛道的成本将会增加， "烧钱"背后的压力不小，况且这会是一场持久战。
另一方面， 2019年，公司实现营业收入100.79亿元之中；应收账款为50.87亿元，同比增长50.09% ，明显快于营收增速，且经过计算应收账款/营业收入比值为50% 。该收的钱收不回来也是影响总体营收增长的重要因素之一。
并且2019年科大讯飞净利润的8.19亿元之中，有4.88亿元来自政府补贴，有一半的利润来自政府补贴，这说明其实际盈利能力低于数据值。
科大讯飞的利润数据很微妙，就像是挣的钱里面有一半是从"爹妈"那里借来的一样，这显然不是健康成长的企业应该有的样子，竞争加剧导致科大讯飞将要面对水涨船高的成本投入，靠补贴过日子还能持续多久？或许会使人们对科大讯飞未来的盈利能力打上一个问号。
科大讯飞的"阵痛期"
随着人工智能市场的发展，竞争是无法避免的，会有越来越多的互联网巨头加入到瓜分"面包"的行列，科大讯飞将面临更加严峻的挑战。在人工智能领域，技术是核心竞争力，科大讯飞在加快产业链布局的同时，还需要在技术上多下功夫，但是技术的探索和创新是个漫长的过程，目前科大讯飞利润下滑和营收放缓的情况在未来依然有可能持续下去。
从目前情况来看，疫情的冲击是导致科大讯飞一季度亏损的原因之一，但是也为科大讯飞的发展提供了机遇，疫情之下医疗、教育等行业的对人工智能和线上产品的需求提高，加快了科大讯飞在技术方面规模化应用的"落地"速度，科大讯飞在此期间积累的良好口碑将为科大讯飞的业务发展提供更多可能，疫情终将过去，但是人工智能不会过时，从科大讯飞以往的发展来看，一季度的亏损应该只是暂时性的，预计未来科大讯飞的发展依然会呈现上升的趋势。
另外，科大讯飞的应收款项过多容易造成现金流短缺和资金链吃紧等问题，将来可能会为其发展埋下隐患。以营收破百亿的收入规模来看，科大讯飞的盈利能力仍然不如人意，如何把收入规模转换成竞争优势，获取更多的利润是科大讯飞需要思考的问题。
【『蛇眼财经』科大讯飞阵痛期】科大讯飞作为人工智能浪潮下的时代宠儿，总体上正在朝着好的方向发展，一季度的亏损可能只是短期性的，但是上述其发展中的问题却不可避免，科大讯飞还需要度过"阵痛期"才能更好成长。