[股价]长期持有一只股票时，采用哪一种策略更好？市盈率|基本面|仓位

文章图片

文章图片
长期一只股票，意味着不会每天都实时关注股价变化，不会太过在意短期的波动，投资逻辑是基于基本面投资，因为脱离了基本面，股价就只是投资者情绪与资金的博弈，随时存在变化，就不存在长线持有一说。因此，从基本面的角度，可以根据不同的情况分为三个应对策略：
一、针对周期类品种
周期类品种是那些受宏观经济影响比较大的行业，存在明显的周期性波动，比如煤炭、钢铁、有色资源，当宏观经济处于扩张中，经济处在高景气周期，需求会拉动周期性行业的业绩大幅增长，股价也会水涨船高。
但是当经济处于下行周期时，经济扩张收缩，需求下降，会导致周期性行业公司的产品价格下降，在量价齐跌的情况下，业绩会大幅下降，甚至很多周期性行业在经济不好的时候会出现巨亏。
对于周期性行业，需要把握宏观经济变化，在上升周期时以持有为主，这些股票会越涨市盈率越低，因为业绩增速很大。但业绩很好的时候就要注意拐点的到来，一旦进入供大于求，产品价格进入下降趋势，周期性股票会长期走强，就需要清仓，然后在下跌中就不要去抄底了，直到业绩变得很差甚至巨亏，判断业绩拐点出现时才能再介入。
因此，对于周期类品种的投资，不能长期持有不动，而应该以周期性仓位管理为主，通过判断宏观经济的轨迹和公司的业绩拐点来作出决策。
二、针对成长类品种
成长类品种，一般业绩比较稳定，没有大的周期性，主要集中在食品、家电、饮料、医药等行业中，针对这些行业中的龙头企业，市占率会比较稳定，市场需求也较稳定。在估值合理的情况下，主要以持有为主。
但是成长股的业绩会有波动，业绩的增长一方面来自于通胀带来的助推，但这一因素影响不大，因为通胀虽然会带来价格上涨，同时也会带来原材料成本的上升；另一方面受益于公司市场份额的扩大，主要是通过实力抢战行业中其他公司的份额，以及市场本身的增量空间。
只要公司能保持稳定的增长，品牌价格没有受到负面影响，成长型的公司一般可以保持稳定增长，但是在长期持有的过程中，需要注意两点：
第一，如果股价涨势过快，应该降低仓位，比如说一只稳定成长的股票，每年净利润增长率在20%左右，持有五年就可以实现翻倍，但是这只股票一年就涨了100% ，很显然是对成长性出现了透支，估值也会大幅提升，可以降低仓位，调整至合理估值水平后再重新买入。
第二，如果公司基本面出现了变化，就需要小心了。有些成长股可能连续保持了5年的高成长，但可能行业已经出现了饱和，过去的增长率就不代表未来一定还能达到这个水平，而估值是建立在预期之上的，当公司增长率出现明显下降，就需要保持谨慎了，比如说前两年的家电股老板电器就出现过这样的情况。
因此，对于成长类股票，一般称为白马股，可以选择龙头以持有为主，但需要注意是否出现超涨或增长预期是否发生改变，动态调整操作策略。
三、针对价值型品种
所谓的价值型品种，就是估值水平很低，即两低一高品种：低市盈率、低市净率、高分红率。
低市盈率可以保障公司的估值水平没有被过度高估，比如说5倍市盈率，即便是公司无法实现业绩增长，理论上通过分红， 5年就可以回本。而低市净率则提供安全边际，假如市场出现系统性风险，所有股都在暴跌，那些高市盈率的公司会面临更大的风险，而低市净率，则意味着投资成本基本上已经接近了公司的账面价值。