#上海证券交易所#同比增长9%，上交所：沪市主板公司2019年净利3.19万亿( 二 ) 沪市主板公司2019年年报整体分析报告

分所有制类型看，沪市国有实体企业加快改革步伐，不断做优做强，合计贡献营业收入22.76万亿元，同比增长8% ，扣非前后净利润分别为8770亿元和7600亿元，同比基本持平，经营性现金流2万亿元，同比增长5% 。民营实体企业在市场下行压力下仍保持了经营韧性，共实现营业收入6.22万亿元，净利润3557亿元，扣非后净利润2684亿元，同比增速与国有实体企业相近，但经营性现金流5894亿元明显改善，同比增速达22% 。
三、逾六成行业净利润实现增长，近四成行业出现下滑
沪市主板汇集了关乎国计民生的各大行业门类，工业体系完整，产业配套健全，在宏观经济面临下行压力时期，仍具备较强的腾挪空间和抗风险能力。 2019年，沪市主板各主要行业营收均实现稳定增长，但业绩表现有所分化，超六成行业净利润实现增长，近四成行业出现不同程度下滑。
上中游部分传统周期性行业在经历前期高速增长后逐步放缓趋稳或有所下滑，设备制造类行业则实现较快增长。具体看，上游行业中，有色行业实现净利润112亿元，同比增长11%；煤炭行业实现净利润862亿元，基本稳定持平；石油行业实现净利润1049亿元，同比下滑11% 。中游行业中，化工、钢铁行业分别实现净利润424亿元和316亿元，同比下滑28%和49% ，主要系原料价格上涨、产品价格回落等因素所致。受益于基建需求拉动、设备更新需求增长及“一带一路”政策等影响，通用设备、专用设备、运输设备制造行业分别实现净利润110亿元、244亿元和215亿元，同比增长21%、62%和52% ，扣非后净利润增速也分别高达26%、74%和35% 。
下游必选消费品行业继续保持较快增长，可选消费品行业呈现一定分化，服务支持类行业趋于稳定增长。具体看，食品饮料、批发零售、房地产、建筑等行业分别实现净利润808亿元、448亿元、1209亿元和1461亿元，同比增长17%、30%、13%和13% ，主要受益于基础消费需求稳定增长、新兴消费潜力加快释放以及固定资产投资持续加码。医药行业实现净利润313亿元，同比略增2% ，主要因带量采购、一致性评价等政策加速行业结构调整分化，优胜劣汰趋势逐步显现。汽车行业实现净利润503亿元，同比下滑27% ，经营业绩有所承压。服务支持行业中，电力热力、交通运输行业增速趋于稳定，分别实现净利润726亿元和1064亿元，同比增长1%和8% ，扣非后净利润也分别增长8%和9% 。
四、研发与投融资持续加码，为转型升级提供发展动力
在创新驱动发展战略的引领下，沪市主板公司持续加大科技研发投入，加快科技成果应用，新动能快速成长。 2019年，沪市实体类公司研发投入合计约4478亿元，同比增长约14% ，其中70家公司研发投入占比超10% ， 480余家公司研发投入上亿元，工程建筑、汽车制造等行业研发投入居前，软件和信息技术服务、互联网服务行业研发投入占比居前。这其中，有传统制造产业通过技术革新带动新旧动能转换，致力建设制造强国，也有战略新兴产业聚势赋能，带动工业经济换挡提速。
资产投资与并购重组共同助力沪市主板公司实现内生外延协同发展。内生性资产投资方面，除研发投入外，沪市主板实体企业购建固定资产等长期资产支出合计1.93万亿元，同比增长11% ，其中制造业保持8%增速，有效推动产能结构优化升级。外延式并购重组方面，产业逻辑已成为沪市主板“主基调” ， 2019年并购重组交易约1050次，涉及金额约7700亿元，重大资产重组实施完成51单，涉及金额约1820亿元，虽交易数量和金额有所下降，但盲目跨界减少，估值趋于理性，整体质量有所提升。这其中，既有国资企业推动改革发展，探索市场化机制，如大连港、锦州港、营口港引入招商局集团，带动腹地经济发展；也有民营企业整合优势资源，抵御风险挑战，如兆易创新收购思立微，快速提升集成电路芯片的规模效应。