[格隆汇]“PS”银行流水后，江西绿巨人被证监会揭穿，还牵出了另一个，?( 二 ) 一根藤上两个瓜。作者|筠筠来源|格隆汇

据证监会表示，江西绿巨人上述行为违反《首次公开发行股票并上市管理办法》第四条、第十七条、第二十二条、第二十三条、第二十四条和第二十五条的规定，并且根据第52条规定处理，江西绿巨人将被采取36个月内不受理股票发行申请的监管措施。
正如俗话“若想人不知，除非己莫为”说的那样，江西绿巨人PS银行流水美化财报这一操作终究还是逃不过证监会的“火眼金睛” ，从而落得个3年不得IPO的下场。
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不太理想的基本面
据了解，江西绿巨人是一家从事生态修复和园林绿化工程的设计、施工、养护以及园林苗木生产销售的公司，截至2018年末，其在全国范围内拥有16家分公司。 2019年6月12日，该公司首次报送招股说明书，目标登陆深交所中小板。
而关于其在IPO报告期内PS银行流水美化财报的动作，外界不约而同的认为问题主要出在它不甚理想的基本面上。
一方面，江西绿巨人的现金流方面的情况并不乐观。根据招股说明书披露， 2018年，江西绿巨人经营活动产生的现金流量净额为-1324.79万元，投资活动产生的现金流量净额为-356.77万元，现金及现金等价物净增加额为-852.73万元。

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（图片来源：江西绿巨人招股书）
另一方面，应收账款高居不下。据招股书披露， 2016年至2018年，江西绿巨人的应收账款分别为2.24亿元、2.96亿元、5.65亿元，占营业收入的比例分别为43.92%、31.16%、50% ，连续两年应收账款占营收比例在50%附近。而一旦其应收账款不能及时回收，将对该公司营业收入造成一定影响。

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（数据来源：江西绿巨人招股书）
同时，江西绿巨人的存货规模也比较大，截至2016年-2018年，该公司的存货分别为1.03亿元、2.86亿元、4.53亿元，占资产总额比例分别为20.11%、33.18%和35.41% 。该公司存货过高，则意味着其面临产品销售不畅的难题，而产品长期以往的堆积容易使公司失去利润来源。
除此之外，该公司的负债率也不断攀升。据招股书披露， 2016年至2018年，江西绿巨人的合并资产负债率分别为40.31%、44.37%、51.47% 。对此现象，该公司在招股书中表示，其资产主要以流动资产为主，因此负债也主要以流动负债为主，报告期内，该公司流动负债主要由短期借款、应付账款和其他流动负债组成。

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（数据来源：江西绿巨人招股书）
从上述数据来看，不难发现，现金流不容乐观、负债率、应收账款高居不下这三个现象正向“三座大山”一样牢牢压在江西绿巨人身上，而在这“三座大山”的打压下，这个名为“绿巨人”的巨人肩膀似乎也有点不堪重负的意思。
此外，深究江西绿巨人的财报发现，该公司唯一令人欣慰的一点则是逐步增长的营收和净利表现。
根据招股书显示，江西绿巨人的营业收入在2016年至2018年呈逐步增长的趋势，分别实现营业收入5.1亿元、9.5亿元以及11.3亿元，报告期内归母净利润也呈逐年上升趋势， 2016年其归母净利润为0.34亿元， 2018年的归母净利润为1.48亿元。

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（数据来源：江西绿巨人招股书）
然而，结合其前文造假的动作来看，该公司营收和净利润的增速水平，似乎也很难让人信服了。
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一根藤上两个瓜
前文我们已经把江西绿巨人这个瓜扒透了，但还有一个已熟的瓜也需要品一品。