『曹中铭股市观察』为支持实体经济发展助力,但也要顾及市场承受能力,IPO常态化
继4月13日至17日新股七连发之后 , 此后的一周新股发行再上一层楼达到八只 。 近阶段的新股发行 , 也引起了市场的强烈关注 。 个人以为 , 在后疫情时代 , 新股发行常态化 , 将为支持实体经济的发展提供助力 , 但同时也须顾及市场的承受能力 , 如此才能产生多赢 。
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与今年2月份、3月份相比 , 4月份的新股发行数量明显增多了 。 数据显示 , 今年1月份有20只新股发行;2月份为16只;3月份为17只;4月份证监会安排了25只新股发行 。 实际上 , 考虑到春节因素的影响 , 1月份新股发行数量并不少 。 2月份与3月份发行数量下滑 , 其实与疫情的影响是分不开的 。 4月份IPO数量出现上升 , 也与疫情形势好转有关 。
对于何谓新股发行常态化 , 市场其实是存在误区的 。 有人认为 , 只要新股发行不出现暂停现象 , 一月发行一只新股也是常态化;也有人认为 , 一周发行三四只甚至更多新股也是IPO常态化的表现 。 实际上 , 今年前4个月份新股发行数量出现起伏的现象 , 同样是IPO常态化的表现 。 资本市场具有融资、资产定价、优化资源配置三大功能 , 如果IPO暂停 , 或者一月只发行一只新股 , 那么其融资功能将会被扭曲 。 这显然也是值得商榷的 。
近期金融委的两次会议 , 其内容亦引发市场行“注目礼” 。 4月7日 , 金融委第二十五次会议召开 。 会议要求发挥好资本市场的枢纽作用 , 不断强化基础性制度建设 , 坚决打击各种造假和欺诈行为 , 放松和取消不适应发展需要的管制 , 提升市场活跃度 。 4月15日 , 金融委第二十六次会议召开 , 会议专题研究了加强资本市场投资者保护问题 , 并提出要对造假、欺诈等行为从重处理 。 金融委10天时间内召开两次会议 , 本身是非常罕见的现象 。 更需要指出的是 , 两次会议均剑指资本市场 , 也凸显出资本市场的地位与重要性 。
实际上 , 金融委的两次会议 , 主要目的是维护资本市场的稳定 。 无论是涉及的制度建设、市场监管还是投资者保护问题 , 无不如此 。 以投资者保护为例 。 保护投资者 , 就是保护资本市场 。 投资者受到保护 , 资本市场的融资、定价、优化资源配置的功能才能有效发挥作用 , 否则将是一句空话 。 保护投资者利益 , 一方面需要严打市场各种违规违法行为 , 其中就包括财务造假与欺诈发行等行为 , 让违规者付出应有的代价 。 另一方面 , 保护投资者 , 从根本上讲 , 是非常有利于提升其对于市场的信心的 。 投资者信心的提升 , 反过来又是有利于市场保持稳定的 。
客观上讲 , 只有资本市场稳定了 , 才能充分发挥其支持复工复产 , 支持实体经济的作用 。 截至4月20日 , 年内IPO募集达到1005亿元 , 即是在资本市场稳定的前提下实现的 。 后疫情时代 , 支持实体经济的发展 , 在央行不断释放流动性的同时 , 毫无疑问同样需要资本市场融资功能的发挥 。 除了通过发行债券融资外 , 新股IPO以及上市公司再融资等 , 无疑是更直接、更便捷的方式 。 资本市场支持实体经济 , IPO常态化不可或缺 , 否则将是一句空话 。
【『曹中铭股市观察』为支持实体经济发展助力,但也要顾及市场承受能力,IPO常态化】当然 , 资本市场支持实体经济的发展 , 也需要充分顾及市场的承受能力 。 实际上 , 相对于前两年的新股发行 , 步入2020年的IPO常态化 , 并没有让市场承压 。 4月份以来上证指数、深成指以及创业板指数等三大指数均出现一定程度的上涨 , 说明4月份的新股发行虽然数量上增长了 , 但也是在市场的承受能力以内的 , 投资者根本无须担忧 。
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