「Odaily星球日报」市场情绪趋贪婪，放量突破上新阶( 四 ) 2020年第18周区块链二级市场报告2020年

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资料来源：OKEX ， BitMEX ， TokenMania
【注】报告中期货的升贴水率根据BitMEX的BXBT现货数据进行计算
8.宏观视角：各类资产收益率分化，比特币收益居首
从资产配置的角度，数字货币值得作为另类资产进行部分配置。对于投资者而言，各类资产分化的资产收益率体现出资产配置的重要性。根据投资需求将资金在不同资产类别之间进行资产配置，随着资产类别的组合方式多样化，在同等风险的情况下更广的投资组合通常能够带来更高的长期收益。
本周各类风险资产收益率分化， 4月各类资产普遍红盘收官，其中比特币放量上行涨幅居首。美股方面，近期美国多项经济数据不佳，本周美联储宣布将维持利率在低位，直至美联储有信心经济能回归正轨。本周纳指周涨-0.34% ，报8604.95点；道指周涨-0.22% ，报23723.69点；标普500指数周涨-0.21% ，报2830.71点， 4月标普500指数涨12.68% ，创自1987年以来最佳月度表现；COMEX黄金期货周涨-2.00% ，报1709.50美元/盎司，月涨6.04% ，终结月度两连跌；国内股市方面，五一假期前A股市场走势相对平稳， 4月红盘收官，上证指数周涨1.84% ，报2860.08点；深证成指周涨2.86% ，报10721.78点；创业板指周涨3.28% ，报2069.43点；恒生指数周涨3.41% ，报24643.59点。
图17本周各类资产动态收益率比较

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资料来源：TokenMania
对近三年各类资产的动态收益率进行比较，比特币的收益表现一枝独秀。最近三年比特币动态收益率为1371.44% ，位居各类资产首位，同时与其他资产的收益率有较大差距。除数字货币以外，其他资产收益率表现分化，美股表现相对较好，标准普尔500指数涨幅18.38% ，纳斯达克综合指数涨幅41.17%；此外上证综指涨幅9.02% ，黄金涨幅35.31% 。
图18近三年各类资产动态收益率比较

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资料来源：TokenMania
各类资产中数字货币的市值波动性最强，在泡沫膨胀与泡沫破裂的过程中，数字货币价格更多地呈现出暴涨暴跌的趋势。 2020年以来市场受全球疫情带来的流动性危机影响，比特币出现了大幅回调，近期伴随全球风险偏好回升以及比特币减产日期临近，市场信心恢复收复部分失地。长期来看，数字货币仍处于估值低位，随着泡沫的挤出，数字货币值得作为另类资产进行部分配置。
9.总结
本周大盘向上突破站上新阶，大中小市值币种全面上涨，市场量能同步放大，市场恐慌情绪大幅缓解。周初大盘在上周收盘点位附近窄幅盘整，周三下午自2200亿美元附近起步快速上涨，震荡向上进入上行通道，最高触及2632亿美元，随后小幅回落整理，收于2443亿美元附近，总市值日均值较上周上涨13.8% 。外围市场方面，本周全球主要市场总体表现稳定， 4月各类风险资产普遍红盘收官，其中比特币涨幅一枝独秀。从盘面上看，本周比特币币价接连创下新高，突破9000美元心理价位并短时站稳，各项指标支撑位有所上移，投资者情绪向好，整体交易活跃度回暖；同期CME比特币期货未平仓量创下年度新高，期货交易额回升至近期高位，但多空比仍维持相对均衡， USDT流通总量本周增发逾6.5% ，交易所USDT余额继续增加，场外资金入场意愿增强，总体来看，上行通道有望继续延伸；但9000-10000美元区间是重度筹码压力位，目前上方空间尚未打开，存在获利盘阶段兑现回调的可能，短期将维持高位震荡换手，在未跌破短期均线前，可顺应趋势继续持有。长期看目前比特币仍处于估值低位，减产等事件对未来1-2个月的市场可起到一定支撑作用，市场远期依然看涨。