「大河财立方」这家巨头8万员工“停薪休假”！服装企业的库存危机来了？，阿迪安踏疯狂打折( 二 ) 2020年

此外，七匹狼披露的2020年一季报显示，报告期内公司净亏损4205.26万元，其中资产减值损失达到6026.35万元，因为“受疫情影响，公司库存消化缓慢，对应的存货跌价计提较多” 。
著名经济学家宋清辉指出，春节期间，本应是全年线下消费的最大旺季，有利于增厚纺织服装公司的利润水平。但由于新型冠状病毒感染肺炎疫情的爆发，疫情对纺织服装公司产生了巨大的影响，直接导致终端消费快速下滑，库存累积严重等问题。
服装企业的库存“难题”
如何处理库存积压，一直是服装企业需要面对的难题之一。一般来说，对于那些难以卖出的商品，服装企业往往会采取降价销售或退回生产厂商等方式来处理。
不过，无论是降价促销，还是最终退回生产厂商，都意味着原有商品价值的下降。对于服装上市公司来说，为了预防每年因为库存积压而带来的账面损失，公司会定期对库存商品进行减值测试，并相应地计提存货跌价准备来覆盖库存商品的减值损失。
不过，对于存货减值准备的计提，也将影响到公司的业绩情况。据不完全统计，在目前已公布2019年年报的服装上市公司中，就有10家服装上市公司计提了存货跌价准备，合计金额达9.5亿元。

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部分服装上市公司2019年度计提存货跌价准备金额
因库存积压而影响业绩最典型的案例莫过于李宁。
2008年之后，在“奥运热”的影响之下，李宁等国产运动鞋服公司快速扩张，但是高速的扩张导致了经销商库存积压、店铺效益下滑等种种问题。
为了解决库存积压问题，李宁推行了包括清理库存、合理化销售网络等一系列的改革措施，并计提了大量的库存坏账，这直接导致公司的净利润在2012-2014这3年时间里出现了连续亏损的情况。
更重要的是，因为库存的堆积，李宁的线下加盟商们不断地采用降价、打折等促销方式来清理库存，这直接导致李宁的品牌形象受损，此后重塑品牌形象一直是李宁发力的重点方向。
8年前库存危机会重现吗?
不少业内人士担忧，疫情影响之下，服装业或将重现2012年以李宁为代表的国产品牌所出现的库存积压的情况。
【「大河财立方」这家巨头8万员工“停薪休假”！服装企业的库存危机来了？，阿迪安踏疯狂打折】从多家券商观点来看，尽管多数分析师仍认为疫情将给服装企业带来库存压力，但整体来看，此次库存问题后续处理及恢复的时间将较此前国产鞋服品牌库存危机时更短。
光大证券纺织服装行业分析师李婕指出，虽然目前国内疫情防控初显成效，但国外疫情仍在加剧，因此对海外需求和纺服出口维持谨慎的态度。同时，对宏观经济增速的悲观预期可能导致市场消费意愿收缩，尤其是可选品类的消费，因此短期疫情对服装零售的压制作用仍将延续。
长城证券纺织服装行业分析师黄淑妍表示，预计随着国内防控力度趋于缓和，预期二季度品牌服装消费将有一定起色。不过考虑大部分服装上市公司都采取允许第一季度与第三季度产品换货，通过减少第三季度生产量的方式，减轻经销商及自身库存压力，预计报表上的负面影响可持续到第三季度。
国盛证券则指出，疫情影响下，服装行业的终端流水下滑，客观上确实存在库存压力。但是，从对比的视角来看，本次库存问题形成的原因和企业零售管理模式已经发生了变化，当下的库存问题好于2008年-2012年的库存危机。
(文章来源：21世纪经济报道)
责编:李震|总监:万军伟
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