陈皮话事■今天拥有多少财富，如果在2008年经济衰退时向沃尔玛投资1000美元 2020年

2020年，多个因素令市场波幅升至历史新高，其中大部分跌幅是在不到一个月内出现。市场波动加剧，保持长线投资的角度是很困难的；然而，经济衰退时期可以为股东带来以折扣价买入优质公司的机会。
沃尔玛股价对2020年的市场波动有较佳的抵御能力。如以更长的时间来衡量──如自2008-09年的大衰退至今──购买沃尔玛股票的投资者获得巨大的收益。

文章图片
让我们看看投资者持有至今的收益如何，同时也看看投资者应否在2020年经济注定陷入衰退的情况下继续持有这些股票。
大衰退在2007年12月开始，一直持续至2009年6月。 2009年3月9日，沃尔玛当天收市的股价为每股36.12美元，假如投资者当天投资1,000美元，大概可获得27股股票。沃尔玛目前的股价约为每股110美元，换言之，每股收益为73.88美元，投资回报率为205% 。在此期间，沃尔玛向股东支付了每股21.75美元的股息，为股东带来了额外的587美元，总利润为2582美元──总投资回报率为265% ， 11年来的复合年增长率为9.3% 。在同一时期，标普500指数表现非常出色，年复合增长率为11.9% ，比沃尔玛高出2.6个百分点。

文章图片
沃尔玛是标普500指数中的500家公司之一，准确地说是第30大公司，权重为0.71% 。微软、苹果、亚马逊、Facebook及Alphabet等公司也是标普500指数成份股，权重都高于沃尔玛，此外，贝塔指数还较高，令标普500指数大幅上涨。沃尔玛的贝塔系数(用来确定一家公司股价相对于标普500指数的价格变动相关性)为0.60 ，你就会明白为什么沃尔玛的股价可以抵御最近的抛售潮。从历史上看，标普500指数上涨或下跌1.00美元的价格走势表明，沃尔玛的股价只上涨或下跌了0.6美元。

文章图片
沃尔玛的规模不可低估。作为世界上最大的零售商，沃尔玛在全球拥有超过220万名员工。 2020年3月，沃尔玛宣布了一项增聘15万名员工的计划，因为在冠状病毒大流行疫情期间，消费者对产品的需求对员工及供应链带来了压力。 2020财政年度总收入为5281亿美元，较2019财政年度5144亿美元的收入同比增长2.7% 。在2020财政年度，该公司产生253亿美元的营运现金流，同时向股东支付118亿美元的股息，这是一件值得一书的事情。此外，沃尔玛的预期股息率为1.97% ，股息连续46年增长，未来仍会继续如此。

文章图片
总体而言，沃尔玛是一家不断成长的零售商，该公司明白在扩大电子商务业务的同时保持强大实体业务的重要性。随着全球合力抗疫，对全球经济造成影响，而消费者将继续囤积货品，为沃尔玛带来销售。 2021财政年度的指引预计，每股收益介乎5美元至5.15美元，全年收入增长3% 。然而，如未来几个季度的业绩喜忧参半，也不要感到惊讶，因为冠状病毒的负面影响程度仍有待确定。

文章图片
沃尔玛股票的预期市盈率为21.37倍，与遭受重创的行业中值15.61相比，该市盈率是偏高的。然而，沃尔玛在大流行疫情期间已经超过了此部分市场──远远领先零售竞争对手Target年初至今26.11%的股价跌幅。

文章图片
【陈皮话事■今天拥有多少财富，如果在2008年经济衰退时向沃尔玛投资1000美元】作为全球收入最高的公司之一及最大的零售业雇主，沃尔玛的影响力是巨大的。持有沃尔玛的股份是一个容易的决定，因为除了网上订单增加外，这家全球零售商继续主导着实体零售领域──吸引长期股东在未来11年继续持有沃尔玛股票。