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值得注意的是 ， 自上市后 ， 阅文集团的净利润增速持续下滑 。 数据显示 ， 2017年-2019年 ， 阅文的净利润分别为5.56亿元、9.11亿元、10.96亿元 ， 增长率分别为1416.04%、63.75%、20.4% 。
此外 ， 阅文集团的付费模式发展遇到了天花板 。 根据阅文2019年财报 ， 平台产品及自营渠道的平均月付费用户由2018年的10.8百万人同比减少9.3%至2019年的9.8百万人 ， 付费比率也由5.1%降至4.5% 。

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阅文集团表示 ， 该减少主要是由于2019年若干腾讯产品自营渠道有更多的用户被分配至阅读免费的阅读内容 ， 致使该等渠道的付费用户持续下跌 。
其实今年以来 ， 各大阅读平台纷纷转向免费 ， ****的“番茄小说” ， 背靠趣头条的米读小说、七猫免费小说等 ， 短时间内吸引了大量用户 ， 给付费阅读模式造成冲击 。
“如果不跟上免费阅读的步伐 ， 企业在阅读市场中的份额将可能会被挤得越来越小 。 另外一方面 ， 免费阅读可以用流量换取广告费用 ， 收入可能也不比付费阅读的收入低 ， 还可以扩大小说的知名度及影响力 ， 为影视、动漫等IP的制作提升价值 。 ”业内人士直言 。
腾讯也对付费模式进行了一些微调 ， 减少了一些渠道的付费阅读比例 。 阅文集团财报中显示 ， 腾讯产品自营渠道在线业务收入同比减少12.2%至2019年的人民币836.0百万元 ， 主要是由于若于腾讯产品自营渠道的付费阅读收入持续减少 。

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受财报业绩及业务模式等的影响 ， 阅文集团上市不到三年 ， 股价整体呈下降趋势 。 截止到2020年4月29日收盘 ， 阅文集团报价每股34.85港元 。 而上市时的最高点曾达到每股110港元 ， 如今市值缩水近七成 。

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腾讯似乎要来拯救走下坡路的阅文集团了 ， 开启付费阅读新思路？
打造IP变现迫在眉睫“面向未来 ， 阅文也有非常好的基础和机会 ， 去升级和构建一个更具IP培育能力、更加开放、更能引领未来商业趋势的内容生态 。 ”腾讯影业首席执行官程武指出 。
如果因“推动免费阅读”意见分歧属实 ， 腾讯希望做免费阅读也不无道理 。 网络文学收费市场有天花板 ， 往更大的层面来看 ， 是腾讯想要打造IP帝国 ， 在影视、动漫、音乐等版权方面形成联动发展 ， 减少文学阅读收费比例 。
腾讯的目的并不是完全转向免费 。 程武在内部信中提到 ， 阅文未来要在保持、巩固既有付费阅读模式的基础上 ， 通过业务模式升级 ， 在拥抱新技术和产业互联网层面打开更多元的价值空间 。
对腾讯来说 ， 免费与付费或许并不是最重要的 。 腾讯看重的 ， 是如何将阅文手中的IP资源更快、更灵活地变现 ， 支持其他业务的发展 。
在财务上 ， 版权投入成为腾讯支出的大头 。 腾讯2019年财报数据显示 ， 腾讯全年收入为3772.89亿元人民币 ， 同比增长20.65%；全年净利润为933.1亿元人民币 ， 同比增长18.5% ， 整体取得了不错的成绩 。 值得注意的是 ， 财报中透露了腾讯视频付费会员数增长至1.06亿 ， 视频业务全年营运亏损减少至30亿元以下 。
去年 ， 腾讯与阅文共同主导《庆余年》项目大获成功 ， 让腾讯看到了文学作品作为影视剧改编的IP源头的重要性 ， 也激发了腾讯将文学作为大文娱板块众多IP的起点 ， 形成产业链来减少亏损 ， 完全不依靠他人之手实践的加速推及 。
2018年8月 ， 阅文集团发布公告宣布以155亿元收购新丽传媒100%的股份 ， 而腾讯则持有阅文57%的股份为第一大股东 。 阅文集团手握众多文学作品 ， 腾讯集团利用阅文集团旗下的新丽传媒或者是腾讯视频内部的企鹅影视进行制作开发 ， 最后经由腾讯视频播放变现 ， 甚至动漫、音乐、游戏继续开发 ， 形成完整的产业链 。

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