『投中网』周冬雨成新代言人：维多利亚没有秘密，折价卖身惨遭“退货” 全球知名内衣品牌维多利亚的秘密（下称

全球知名内衣品牌维多利亚的秘密（下称维密），如今的处境却一点都不“性感” 。
2020年2月初，维密品牌因经营不善，被母公司LBrands以11亿美元的估值出售给美国私募股权机构SycamorePartners（下称Sycamore）。
意想不到的是，已是低价“卖身”的维密，因为一场疫情却遭到了Sycamore“退货” ，双方甚至因此闹上了法庭。有分析认为，如果维密品牌本次收购失败，或将面临破产危机。
与此同时，因过分强调“性感”而备受争议的维密，正在进行着极富“求生欲”的转型自救，近期首次官宣非超模的明星周冬雨、杨幂为新任代言人，一度引发热议。
左手危机，右手转型。讲着“性感”新故事的维密，未来将会如何？
本该“喜结连理” ，最后闹上法庭
品牌走入低谷，卖个身都曲折。
近日，全球内衣品牌Victoria’sSecret维多利亚的秘密面临卖身却惨遭“退货”的窘境。据CNBC报道，美国私募股权机构SycamorePartners于4月22日告知维密的母公司LBrands将终止对维密品牌的收购交易，并向特拉华州法院提交了诉讼。
资料显示， SycamorePartners成立于2011年，总部位于美国纽约，是一家专门从事消费和零售行业投资的私募股权投资公司，擅长杠杆收购、不良收购、复杂的公司分拆和债务投资。
爆炸新闻一出， LBrands的股价应声暴跌25% 。
终止收购的理由似乎显得有点“无理取闹” 。 Sycamore在提交法院的诉讼文件中称， LBrands自3月份关闭其美国门店，让大部分员工停薪休假，同时未支付4月份租金，这些决定可能会损害维多利亚的秘密品牌，并违反了交易协议，因此寻求法院批准终止交易。
客观来说，在疫情肆虐的情况下，维秘的做法在业界是普遍做法，称得上合情合法。金融时报报道，美国已有超过63万家零售门店因受疫情影响而关停。从百货商场到各大连锁品牌，基本无一幸免。
但从另一方面看， Sycamore的举动也并非没有依据。根据CNBC报道，双方的交易协议有把流行病等潜在等因素的影响考量在内，本次疫情或触发“重大不利影响”条款。通常来说，为了便于买方在业务受到异常影响时仍有重新谈判的机会，交易协议都会包含此类条款。
从商业角度来看， Sycamore堪称有预见性，但从“人品”层面考量， Sycamore似乎有“临阵脱逃”的嫌疑。
面对对方的反悔， LBrands也不甘示弱，随即发表一份声明表示， Sycamore终止行为是无效的，公司将在诉讼中严防死守，寻求法律途径维护合同权利，努力完成交易。
事实上，双方早在2020年2月就已达成这笔交易。届时， LBrands宣布以11亿美元的估值将维密55%的股权转让给Sycamore ，交易对价为5.25亿美元。交易完成后，掌权LBrands多年的董事长、首席执行官LeslieWexner将离职。
在交易的伊始，双方的关系曾十分融洽。 LBrands董事长兼首席执行官LeslieWexner曾公开表态，出售多数股权是让维密恢复增长和盈利能力的最好途径，而SycamorePartners具备重振维密品牌所需要的“资源、专业知识和专注力” 。彼时， Sycamore方面亦称赞LBrands成功打造了世界级的内衣和美容品牌，期待与品牌团队合作，重振业务。
一场魔幻的疫情，让双方看到了彼此的“两副面孔” 。
维密“性感”红利已尽
尴尬的处境背后，是维密肉眼可见的衰落。
最直观的是业绩的滑坡。根据LBrands财报， 2016年至2019年，维密的营收分别为77.8亿美元、73.87亿美元、73.75亿美元和68.05亿美元， 2019年营业损高达6.16亿美元。
伴随着营收“四连降”的，还有维密市场份额的走低。根据CoresightResearch的报告，维密2018年在美国的市场份额已从2013年的31.7％下降至24％。