【申申说财经】良品铺子净利增长超40%收盘涨停，高瓴价值投资赋能零食王国( 二 ) 4月28日

经营数据更是佐证了良品铺子高端战略在2019年的首战告捷：全渠道均实现销售持续增长， 2019年线下实现销售收入39.08亿元，同比增长13.47%；线上实现销售收入36.92亿元，同比增长28.31% 。线上渠道进一步落实高端战略，调整商品结构，毛利率对比同期提升0.67个百分点；线下渠道在商品结构及价格策略调整下，毛利率进一步提升，线下渠道销售毛利率为35.03% ，同比上升了1.34个百分点；其中，直营模式毛利润最高，为52.36% ，同比增长1.45个百分点；加盟批发销售的毛利率从2018年的19.01%升至21.99% 。这些都从侧面印证，良品铺子的高端战略得到了消费者、市场、加盟企业的认可。在首战告捷的同时，良品铺子的高端战略趁胜追击，加紧“修炼内功” 。财报显示，公司加大了研发投入， 2019年研发费用2736万元，同比增长31.50% 。
存货周转天数优于同行一倍，现金“血液”流畅
与行业内其他企业相比，良品铺子的营运能力也不错。存货周转天数目前处于行业第一水平且较竞争对手优势较大，应收账款周转率显著高于行业内大部分竞争对手，具体为57.61和8.16 。这也意味着公司在现金“血液”更加健康，存货风险更小，在新冠肺炎疫情的背景下，现金的健康显得尤为珍贵。
除了全渠道布局的商业模式，这与公司数字化程度较高的管理体系有关。截至2019年报告期末，公司完成了12座仓库的信息化建设、42套信息系统集成，实现了99%财务自动化对账和499项流程标准化，建立了200万笔/小时的OMS订单系统处理能力，同比去年增加25%；日均百万单的物流系统发货、复核、揽收能力，可支撑线上单日交易超过600万笔、线下单日交易超过150万笔。
公司搭建了基于企业级互联网架构及全新中台理念的会员中台，能够完成会员忠诚度管理、精准营销闭环管理、标签管理的全链路操作，以及会员经营指标的在线化、可视化管理，公司会员运营效率提升了100%以上，新增会员数、老会员复购率、有消费会员数等核心经营指标也有较大幅度的提升。
公司采用OneID技术实现了全渠道会员通，打通了29个渠道的会员，让会员在各端口、各触点得到全渠道一致性的体验。公司建设了全渠道订单中心，订单数据存储量超过15亿+ ，可支撑7千万+会员的毫秒级查询请求。
【【申申说财经】良品铺子净利增长超40%收盘涨停，高瓴价值投资赋能零食王国】华南地区销售大增144.9% ，线下布局进一步优化
在调整优势之后，良品铺子的扩张策略也随之浮现。
财报显示， 2019年，公司门店数量2416家，新开门店505家，其中老市场新增170家，占比34% ，发展中&新市场新增334家，占比66% 。其中，华中地区线下业务依旧保持稳定，占总营收的32.53%；同时，公司加大了在华东、华南等地区的线下市场开拓力度，实现地区销售额大幅增长，华南地区表现突出，大增144.90% ，华中外区域收入达13.97亿元，同比增长40.76% 。
此外，对原有的门店，公司还进行了升级改造。据悉，线下深耕14年，迄今为止，良品铺子已进行5次门店迭代， 6次品牌升级。 2020年，将进一步加大五代店开店计划。
这些新升级的门店，也是良品铺子高端战略的外在直接反映，更加贴近主力消费者的喜好，同时也更加凸显产品丰富多样性。此外，刷脸支付、派样机器、扫码领取品尝更进一步强化顾客的互动和体验，从多个层面呼应了消费者需求。
值得关注的是，在选址方面，良品铺子与高瓴资本进行了深度合作，据悉，在完成投资后，高瓴为良品铺子量身定做了一套大数据选址模型。在原有程序的基础上，结合良品铺子的行业特点，深度开发了集“客户画像”、“竞争分析”和初步预测门店流水的水平的选址模型，大大提高了门店拓展的效率。这一成果也成为了投资者与被投者深度合作探索的一段佳话。