原油期货■两桶油发布一季报，双双出现巨亏，考验才刚开始？ ETF|交易|qdii基金

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【原油期货■两桶油发布一季报，双双出现巨亏，考验才刚开始？】中国石油在4月29号发布了2020年的一季报，从财报数据看，一季度实现营收5090.98亿元，同比下滑14.4% 。实现净利润亏损162.3亿元，同比下降258.4% 。如果按照这个趋势，中石油半年报依然会继续亏损，而且亏损额会进一步扩大。

国际石油价格大幅下降，以布伦特原油期货的价格来看，去年底是66美元每桶，现在已跌至24美元一桶，跌幅高达63.63% 。我国是贫油国，大量原油需要进行进口，原油价格大幅下降了，原油的价格差应该是扩大的，为什么中石油反而巨亏呢？

这有两方面原因：
第一，中国石油除了进口国际原油外，还有自有勘采业务，以2019年全年的数据为例，中石油勘产业务占比26.61% ，营收6542亿元，规模不小。原油价格下降，必然会造成中石油这部分业务出现大幅亏损。
第二，加上进口原油部分，确实是可以降低成本的。但问题是，中国石油的成本，并不仅仅是原油的成本，还有炼制成本，销售网络，公司管理费用，财务费用，等等大的成本，我们还是以2019年为例，公司总营收2.52万亿元，实现净利润456.77亿元，也就是说各项费用成本加总有2.47万亿元。而当油价下降，营收下滑，虽然原油成本也有所下降，但其他成本并不会下降，收不抵支，就会出现亏损。
中石油日前也说了，将采取革命性的措施来降低成本，一方面国际原油进口的成本本身就是下降的，另一方面勘采方面，中石油需要完成国内的石油资源储备和保障未来能实现自给，不可能停下国内的油田。所以，在我看来，中石油能做的就是降低员工工资福利，削减销售网络，以及临时性的削减国内油田开采转向扩大进口这三个方面入手解决。
其实不光中国石油，中国石化的日子也不好过，中国石化也披露了一季报，从数据看，一季度实现营收5555.02亿元，同比下降了22.6% 。实现净利润亏损197.82亿元，同比下降了234% 。
现在看来，一方面由于受到疫情影响，全球经济下行，石油需求不振；另一方面，各产油国一直在减产方面进行博弈，供求关系短期难以改善。国际油价可能会持续相对较长一段时间的低位水平，两桶油的考验才刚刚开始。