『科技壹零扒』| 火星号精选，CoinEx研究院：去中心化的稳定币DAI研究报告免责声明：本文旨在传递更多市场信息

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【『科技壹零扒』| 火星号精选，CoinEx研究院：去中心化的稳定币DAI研究报告】免责声明：本文旨在传递更多市场信息，不构成任何投资建议。文章仅代表作者观点，不代表火星财经官方立场。
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来源：CoinEx

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作者：CoinEx全球大使X
DAI的历史
Dai是以太坊上发行的第一个去中心化稳定币，发行时间2017年年底，和其他的稳定币相比， DAI是最独特，最具有去中心化性质的一支，其在去中心化银行设施(即DeFi)中扮演了重要的角色。
以下是早年的稳定币清单， USDT流行之前，数字货币的先驱者们设计了各种稳定币原型：
-AbriefhistoryofStablecoins,BitmexResearch
目前来看， DAI是目前市场上最健全，最先进的稳定币系统之一。以上结论不仅是从其设计上，而且也从市场的占有份额得到验证。
运行机制
摘抄一段关于DAI设计的说明，相信有些同学读了也会觉得晕头转向：
''任何想要收购Dai的人都必须将ETH存入一种名为债务抵押债券头寸(CDP)的精明合约中， CDP根据抵押品的美元价值发行Dai代币。盯住美元的汇率制度是通过MakerDAO制度的激励机制维持的。 ''
简单来说， DAI是一个类似合约的设计：它不强行保证和USD的1:1锁定，而由激励机制来驱动套利玩家使DAI的价格稳定在1USD 。
DAI为什么会采用这样的设计，原因是和去中心化密不可分的。在去中心化的体系中，并不存在银行这种中心化的设施，没有一个机构可以承兑稳定币。所以设计一种基于ETH的合约，通过激励措施来确保其价值锚定美元，从原理上来讲，和ETHUSD的永续合约非常接近了。当然，后者还是需要在中心化的交易所里完成，而DAI ，可以直接在ETH链上进行承兑，公开透明。
DAIvs.USDT
区别很简单， USDT是这样承诺的：你在市场上的每一个USDT ，我都对应在银行里存一个USD 。不过这些USD在哪些银行里，会不会跑路或者冻结，不好说。而DAI是这样承诺的：你在市场上的每一个DAI ，都是通过抵押ETH(或者其他的ERC20的资产) ，来作为保证而发行的，抵押物在链上透明可查，不用担心跑路。不过这些币本身波动很大，价格波动比较大的时候可能会出现需要补充保证金（甚至违约）的情况。
另一个区别是交易对的数量，绝大多数现货交易所都使用USDT作为主要的交易对，而使用DAI的非常少。这使得DAI的流动性在市场中的占比只有非常可怜的份额(远小于1%) 。

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AdjustedDailyTradeVolume2020-04-26,DAI,CoinMarketCap

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AdjustDailyTradeVolume2020-04-26,USDT,CoinMarketCap
活跃的交易对会吸引更多套利玩家的加入，套利玩家的竞争会带来更好的深度，从而形成良好的流动性生态。目前来看DAI还有很长的路要走。
还有一个吐槽点就是名字， DAI这个名字初看就不像是一个稳定币，像USDT,BUSD之类的，就看上去非常直观，让人们比较容易联想到它就是USD 。
使用DAI的风险
我们认为主要的风险来自于CDP的合约机制，它需要比较稳定的抵押物。当作为抵押的ETH和ERC20系列代币的价格发生剧烈变动的时候， DAI的稳定性会明显受到影响。