中金网■美联储利率决议注定要让市场失望，谷歌财报揭示科技板块投机行为过于放纵周二亚股和欧股走高

周二亚股和欧股走高，但美股跳空高开后最终收跌，谷歌财报显示科技板块的投机行为过于放纵，日内美联储利率决议或注定要让市场失望。

文章图片
市场乐观情绪被美股收跌打断，关注经济衰退信号
【中金网■美联储利率决议注定要让市场失望，谷歌财报揭示科技板块投机行为过于放纵】周二市场风险趋势总体利好风险资产多头，但这种趋势在美国交易时段却开始衰弱。通过研究不同时区的风险资产技术图表，我们发现了一个有趣的投机进展：日经225指数虽然前两个交易日虽然表现不错，但并没有出现明显的牛市突破，另一方面欧洲基准股指则出现了教科书式的技术性上涨，富时100指数强势突破5850阻力位。但是在美国市场，三大股指跳空高开后却迅速转为下行，最终收跌。除了上面这些走势外，笔者更为关注的是背后的动机。
无论是从地理位置还是资产的类别来看，继续将市场情绪传递的评估作为一个全球性事件都是有帮助的。鉴于隔夜美股的回落，周三亚股和欧股在前几个交易日建立的乐观势头将被打破。此外，对关键事件风险的预期（美国一季度GDP和美联储利率决议）可能会延续到下一个美国市场交易时段。
昨日公布的美国4月密歇根消费者信心指数录得自2014年以来的最大跌幅，恶化速度之快创历史记录。不过，该报告还提供了一份6个月的预期，显示6个月预期实际是较上月有所好转（3月为86.6 ， 4月为93.8）。而即将到来的关键数据和风险事件可能会加剧市场对经济衰退的担忧。对这一非同寻常经济衰退的认知和恐惧仍是一个压倒性的问题，不过从谷歌的搜索趋势来看（刺激政策的实施和各经济体开始逐步重启经济），这一担忧可能正在减弱。
谷歌财报揭示科技板块投机行为过于放纵
本周剩余交易时段内，市场将非常繁忙。其中一个尤其能衡量病毒大流行对经济影响和打击投机兴趣的主题是美国企业财报的发布。与经济健康密切挂钩的卡特彼勒和福特一季度财报表现不佳，但更令人不安的是其对前景的悲观预测。与此同时， FAANG成员之一的Google谷歌财报显示其一季度每股盈利未能达到分析师的目标，不过谷歌表示，在疫情封锁期内，公司业绩表现良好。无论如何，这似乎与过去十年市场对科技板块超乎寻常的高预期形成了鲜明对比，凸显出过分放纵的投机行为。
日内将公布的美国一季度GDP数据将会奠定市场基调，这也是市场即将面临的最大风险事件。不过尽管如此，一季度GDP具有明显的滞后性，经济关闭的真正影响将在二季度的数据中体现出来。美股财报方面重点关注盘后公布的Microsoft和Facebook的一季度财报。
美联储利率决议注定要让市场失望
笔者在社交上就日内最关键的风险事件作了一个投票，让市场参与者在企业财报、一季度GDP和美联储利率决议中选一个你认为最能推动市场走势的选项。结果显示， 51.4%的参与者认为美联储利率决议将是最重要的。但实际上，在笔者看来，美联储实际利率已经降至0 ，而且已经深入到非正统的货币政策领域，更具体一点来说，美联储在非正常会议外采取的行动和措施更多、更大。过去几周，美联储采取了诸如PPP和2.3万亿美元的刺激计划，即便其在本次会议上有所行动，其力度和影响也将势必小于近期措施。相反，如果美联储没有采取任何行动，则会更加令人失望。
虽然很多人在规划波动率和重新调整方向的预期时，都会把目光锁定在下一个备受关注的事件风险上，但预期并不是孤立的单一事件。对于投机者来说，更新的消息大多是稍纵即逝的，市场会迅速适应消息。日内基于美国的事件风险是，从盘前的财报和GDP报告到盘中美联储决议，再到盘后的微软和Facebook财报，整个交易时段风险事件是连续的。再将时间拉长来看，我们将迎来更多国际上的消息，尤其是欧元区第一季度经济数据更新和欧央行的利率决定。这个全球第二大经济体在这两个方面都处于比较麻烦的位置，因此全球市场情绪的真正建立要等待周四的更新信息才能确认。