「红刊财经」贵州三力：国内中成药领军企业作者：林申贵州三力成立二十多年来

作者：林申
贵州三力成立二十多年来，持续深耕主营业务，经营业绩稳健增长，利润水平不断释放。公司秉承“创造人类健康生活”的使命，高度重视研发创新，不断提升产品质量，目前公司以开喉剑喷雾剂（含儿童型）为代表的开喉剑系列产品已经覆盖国内4600家医疗机构，产品市场竞争力强，为公司实现高质量、可持续发展奠定了根基。公司已于4月28日在上海证券交易所上市交易。

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政策大力支持迎重要发展机遇期
近年来，国家陆续出台多项政策法律法规，推动医药工业，尤其是中医药及儿童用药行业的规范、创新发展，助力行业整体做大做强。 2011年7月，国务院发布的《中国儿童发展纲要（2011—2020年）》鼓励儿童专用药品研发和生产，扩大国家基本药物目录中儿科用药品种和剂型范围，完善儿童用药目录。 2016年，国家工信部发布的《医药工业发展规划指南》（2020）指出，到2020年我国医药工业规模效益实现稳定增长，创新能力显著增强，产品质量全面提高，供应保障体系更加完善，国际化步伐明显加快，医药工业整体素质大幅提升，主营业务收入保持中高速增长，年均增速高于10% ，占工业经济的比重显著提高，预计2020年全国规模以上医药制造企业的主营业务收入将达到4万亿元。同时，《中医药发展战略规划纲要（2016—2030年）》提出，重点推进民族药标准建设，提高民族药质量，加大开发推广力度，促进民族药产业发展，规划到2020年中药工业总产值占医药工业总产值30%以上，中医药产业成为国民经济重要支柱之一，预计2020年中成药制造总产值为1.2万亿元。
此外，伴随世界经济的发展、人口总量的增长和社会老龄化程度的提高，药品需求也呈现上升趋势，全球医药市场持续快速增长。 IQVIA统计数据显示，近十年全球医药市场销售额呈现逐年增长的态势，预计至2021年，全球医药市场将达到1.4万亿美元，年均复合增长率高达5.17% 。此外，随着我国“二孩政策”的全面放开，儿童人口基数将进一步扩大，根据南方所的预测，未来我国儿童用药销售规模将继续保持年均两位数以上的增长速度，以年化10%增长率测算， 2020年我国儿童专用药规模将接近1079亿元，加上减量使用的非儿童专用药，儿童用药需求总规模接近3000亿元。
贵州三力所处行业属于中成药制造业，其上游为中药材种植行业，下游为医药流通行业。近年来，我国中药材种植、中药材基地建设和中药材饮片加工得到了快速发展，未来我国中药材行业的生产模式将逐步转变为规模化、规范化的企业生产模式，中药材市场供应能力和品质将得到有效提升。此外，医药行业的集中度和流通效率不断提升，降低了医药制造企业的区域药品覆盖难度和流通成本，也令公司的利润水平具备保障。
产品优势显著主营业务发展稳健
贵州三力作为国家高新技术企业，自设立以来，其依托贵州省丰富的中药材资源，结合苗药验方经验及现代科学技术，不断开发独特有效的产品。公司所生产产品适应症全面覆盖咽喉及口腔疾病，具备一定的议价能力，销售区域覆盖全国，且同类产品对公司产品的替代性较低。目前公司共拥有药品批准文号10项，其中独家品种2个、处方药品种3个，非处方药（OTC）品种7个。
公司主营业务为药品的研发、生产及销售。分具体产品条线来看，公司主要围绕儿科、呼吸系统科、心脑血管科、消化内科等领域，主要产品为开喉剑喷雾剂（儿童型）、开喉剑喷雾剂和强力天麻杜仲胶囊等。值得一提的是，开喉剑喷雾剂（儿童型）、开喉剑喷雾剂是国家专利产品及独家品种，已列入国家医保目录及部分省份的国家基本药物地方增补目录，作为喷雾剂型药物，其携带方便，使用操作简单，用药无需辅助条件并可随时给药，且可直接作用于咽喉、扁桃体等病灶，降低儿童患者药物代谢的肝脏负担。招股书显示，公司业绩持续稳健增长，主营业务创收能力较强， 2017年—2019年，公司共实现营收6.38亿元、7.22亿元、8.84亿元，实现归母净利润0.88亿元、1.1亿元、1.33亿元，其中，开喉剑喷雾剂（儿童型）、开喉剑喷雾剂和强力天麻杜仲胶囊3种产品营收分别占当期主营业务收入的比例高达99.65%、99.74%和99.82% 。