『腾讯』吴文辉团队为何与腾讯决裂？( 二 ) 吴文辉|阅文集团|网络文学

在免费阅读应用中，尤其以趣头条的表现最为亮眼，根据Questmobile数据， 2019年6月，米读小说的MAU涨幅为286% ，更为重要的是，市面上免费阅读模式APP数量占比高于付费模式。
为了能够抢夺免费用户的人口和流量红利， 2019年，阅文推出“飞读”APP ，尝试免费阅读业务，从2019年开始，大股东（持股56.87%）腾讯对阅文集团有限的导流渠道中，有一部分被分配给了阅文集团的新业务——免费阅读。
据市界报道， 2019年，若干腾讯产品自营渠道有更多的用户被分配至免费的阅读内容，致使该等渠道的付费用户持续下跌，最终公司自有平台产品及自营渠道的平均月付费用户减少至980万人。
“但这种流量打法对靠内容起家的阅文核心团队而言并不擅长。 ”该知情人士称。而免费模式的发展，也说明了燃烧内容实现引流并不可行，免费阅读先驱连尚文学、米读等，在换取短期流量后，都没有逃脱一地鸡毛的命运。 “几乎所有的免费平台都在亏损，广告收入根本无法打平推广成本。 ”“因此，从这个层面而言，双方发生分歧并不意外。 ”
腾讯意志下，阅文的下一步是？
作为阅文的控股股东，该知情人士表示，免费用户的市场规模要远远大于付费用户，作为大股东腾讯，显然不会眼睁睁看着免费用户的流失，付费和小说带来的盈利显然不如流量和用户时常来得重要，尤其是在今日头条和百度面前。
在阅文的发展历程中，除了免费模式并未后来者居上，并购新丽传媒，可谓给自己挖了一个坑。
为了加强泛娱乐市场布局，成功切入下游，阅文在2018年10月以155亿元，完成了对新丽传媒的收购，彼时吴文辉在接受媒体采访时表示：“收购新丽不管是对还是错，哪怕是试错都值得去做下去。如果能够成功，我们就有可能走成漫威的这条道路，这样的费用都是值得去交的。 ”
但漫威的路没有走通，转而是新丽给阅文带来的一次次对赌失败的结果。
按照收购时的承诺，新丽传媒2018年到2020年净利润分别不得低于5亿元、7亿元、9亿元。而2018年和2019年新丽传媒均未能完成此前定下的业绩承诺，两年合计完成8.62亿元净利润，占业绩承诺规定数额的71.83% 。 2020年9亿净利润的业绩目标，又因为肖战事件再次陷入疑云。
除此之外，收购完成后，阅文的商誉和应收账款出现了大幅增长，分别从2017年的45.01亿元和7.6亿元增长至2019年末的121.69亿元和33.66亿元，对应的应收账款周转天数，则从2017年末的57.58天提高到2019年末的112.05天，资金被占用时间大大延长。
当然，有一点不可忽视，即在此次收购中，成为大赢家的腾讯。
公开资料显示， Tencent Mobility（腾讯全资附属公司）获得的价值为52.89亿元，管理层卖方获得的价值是102.1亿元，于公告日期，腾讯作为阅文集团控股股东，通过Tencent Mobility持有阅文集团已发行股本总额约52.66% 。
“当战略层面发生冲突时，腾讯为了执行自己的意志，分道扬镳是不可避免的。 ”该知情人士称。对于阅文接下来的发展路径，他表示，接下来腾讯应该会大搞免费策略。