[奇虎360]奇虎难下，“安全”救驾？( 二 ) |财报|

这里面对营收影响最大的就是广告业务，这项业务在年度总营收中占比为75% 。值得注意的是，这项业务其实和营收一样，在规模和增速上都出现了下滑， 2018年时广告及服务营收规模还是106.58亿，增速则是16.94% 。
还有一点不得不提的是， 360营收下跌2.19%的同时，利润却大涨69.19% 。这种情况或许与两个因素有关。其一是成本，其2019年度营业总成本为87.49亿，与2018年的94.03亿相比下降了5.98%；其二则是在今年以37.31亿的价格出了持有的奇安信22.5856%股权，最终取得了30.2亿的投资收益。
从规模上看，成本的下降显然不足以导致利润大涨，股权出售的收益更像是“幕后功臣” 。
实际上，出售奇安信的股权，对360利润的影响在此前就有所体现。 2019年上半年，归属上市公司股东的净利润为40.52亿，同比暴涨163.66% 。
为给自己“正名” ，周鸿祎多年来坚持穿红衣，因此得名“红衣教主” ，此后红衣便成了教主的标志，一如“安全”之于360 。
从模式上看， 360在安全方面的落地策略，最为人知的就是“免费+广告” ，其核心是以“360安全卫士”为代表的面向个人用户的工具产品。
2008年360推出了免费的360杀毒，一方面，用户因为不用付费而拍手称快，另一方面，整个杀毒软件行业的人都坐立难安，因为360干的是断人财路的事。

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在360推出免费杀毒之前，业内的营收均来源于用户的“付费” ， 360杀毒免费后短短两周后，覆盖人数就达到了2680万，以微弱优势超越份额排在第四的卡巴斯基。
此后，广告业务成为了360的营收支柱。不过现在看来， 360的“免费+广告”的模式，走得越发艰难。
最直接的原因是广告市场的蛋糕正在缩小。根据CTR公布的2019年前三季度广告市场(含互联网)数据显示：全媒体广告刊例花费同比下降8.0% ，与2018年相比下降了13.7% 。
此外， 360广告的基础是基于PC端的安全卫士和浏览器，这在移动端广告的发展超过PC端的当下，不可避免地对它的营收造成了冲击。而广告业务在360的总营收中又占到75%的比重，可见影响之大。
360在财报中也对此有所表述：“2019年互联网广告市场增速持续放缓，广告预算投入趋于谨慎，且不断向头部平台集中，信息流、视频、电商类广告等细分市场优势扩大，互联网广告投放重心偏向移动端，受此影响，公司具有显著优势的PC端广告市场竞争日趋激烈。 ”
光大证券在一份相关研报中，也专门提到了这一点，表示“互联网广告领域竞争加剧” 。
实际上，对于360来说，比广告行业市场缩水、流量集中到移动端更可怕的是，滋养了互联网行业20年的年人口红利，正在逐渐消退。
一方面是整体流量的天花板清晰可见。根据中国互联网络信息中心发布的第44次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2019年6月，我国网民规模达8.54亿人。
另一方面则是360系流量的增长空间已接近见顶。其2019年半年报称， 360在PC安全产品市场渗透率为96.63% ， PC浏览器市场渗透率为83.12% 。
可见，无论是在整个互联网的流量盘子中，还是安全领域， 360都面临着流量增长逐渐枯竭的问题。
而作为360营收支柱的广告业务，又是建立在规模庞大的用户基础之上的，流量见顶无疑放大了广告业务给360带来的风险。
实际上360也意识到了这一点，为此进行了多方面的探索，这些探索可分为两个方向。
方向一是推出新产品，百万赢家、花椒直播是其中的代表。
“百万赢家”曾是火爆的直播答题领域的一批黑马，但随着整个直播答题领域的“熄火” ，百万赢家也销声匿迹了。