【汇金通】科技是新基建的灵魂。新老基建的交叉股能再发力吗（附股）( 二 ) 汇金通

思源电气。公司形成了开关类、线圈类、无功补偿类、智能设备四大品类产品，主要定位 110 和 220KV 高压产品，管理优秀、品质稳定、成本控制好、业内口碑好，传统优势产品消弧线圈、断路器、互感器等市占率稳居国内第一梯队， 110 和 220KV 电压等级常年国网第一份额。 05-10 年培育的
GIS、电容器等业务接力贡献新增长点，也开始稳居市占率前三的行列， 19 年110 和 220KV 的 GIS 招标量大幅提升、价格回升，公司 GIS 订单增长显著，毛利率有望明显回升，同时 500kV 储备产品也持续推进。同时公司电网以外拓展成绩显著，目前网外业务占比超过 50% 。东吴证券维持“买入”评级。技术上来看，走势虽然不是最强势，但是属于上行的平台，回踩注意中轨位置支撑力度，若是企稳有望延续上行走势。
特变电工。公司是国内输变电龙头企业， 2019 年变压器、电线电缆、成套等输变电业务皆有不同程度下滑，有望受益电网新基建实现强势反弹。仅从特高压来看，在建 5 条+即将核准 9 条+前期可研 3 条，预计总投资在 2900 亿元。根据过往中标份额测算，预计公司 2020-2021 年特高压订单分别达到
23/27 亿，较 2019 年业绩弹性将达 15%/17% 。公司在手订单充裕， 2019年输变电产业国内签约 210 亿元，国际业务在执行订单维 60 亿美元。安信证券维持“买入”评级。技术上来说，日线已经回调幅度达到 1/3 区域，符合洗盘阶段，小周期做蓄势平台，成交量有所表现，后市有望突破上行。
参考资料： 2020/04/10-国信证券-汇金通-钢价下行周期业绩触底反弹，受益特高压预期向好
2020/03/21-东吴证券-思源电气-电网投资有望加速，全品类龙头高增长可期
2020/04/16-安信证券-特变电工-受益新基建特高压建设，业绩有望实现
本文由北京中和应泰财务顾问有限公司上海分公司投资顾问关勃（执业编号：A0150614050001）编辑整理。内容仅供教学参考，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
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