吴晓波频道@谁该为原油宝巨亏负责？，负油价、投资者、中国银行( 二 ) 市场保持非理性的时间可以长到令你破产

随着交割日临近，买入合约与卖出合约即将执行，许多投资者已经平仓（比如乙），只有少数投资者（比如甲）还有期货合约需要平仓，此时市场中的交易对手比以前少了，成交比较难。
这时投资者甲打算卖出那20份期货，但问题是，现实中原油产商不断产油，锅碗瓢盆等能装油的地方都接近饱和，没人想买油且买了也没地方放。

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我们知道，投资者甲只是来赚个差价，肯定不会真去买油，于是只能不断降价，希望能有人接走这20份买油的合约，可一直没人接手。最后直到油价有史以来第一次跌至-40美元的价格，才有人愿意接手。
什么是原油宝，投资者为何倒亏？
那么原油宝的投资者倒贴又是怎么一回事呢？
“原油宝”是中国银行在2018年1月推出的一款投资产品，与境外原油期货挂钩。它有这么几个特点：
1.既有WTI原油期货（即为美国原油合约），也有布伦特原油期货（英国原油合约）；
2.既能用美元交易，也能用人民币交易；
3.交易时间贴合国内的作息时间，不用在大晚上盯着行情；
4.资金门槛很低，只要几十元就能进行交易。

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图为网友账户截图
在原油价格不断下挫之际，国内许多投资者有“抄底”的想法，而原油宝这种便捷的产品正好能满足需求，又有银行信用背书，于是投资者纷纷涌入。
工行与建行同样有类似的产品，只是名字不如中国银行的产品洋气，就叫“账户原油” 。
它们的不同之处在于，原油宝的到期时间是4月21日，会在4月20日22:00停止交易，而建行、工行的账户原油到期时间为4月14日、4月15日。
国内的这三个投资产品到期后，虽然国际市场上原油5月合约仍在交易，但已经跟你没关系了，因为你的账户到期后会进行轧差或移仓。轧差指平掉5月合约的仓位，移仓如前所述，是卖出5月合约并买入6月合约。
请注意，这里三个产品的到期时间是最后截止时间，在这之前投资者可以自由选择时间进行平仓、移仓操作，并无限制。按照规定，在到期日投资者如果没有平仓，银行才会代为平仓或移仓。
我们已经知道WTI5月合约的交割日是当地时间4月21日，与工行和建行的产品相比，中国银行的到期日更接近WTI期货交易的交割日，这意味着原油宝有更多的交易时间，更贴近期货市场的行情。但更近的到期时间，也要面对临近交割时期货价格剧烈波动的影响。
与工行、建行的产品相比，原油宝风险更高，收益也更高。
回到现实中来。
4月20日22时，原油宝截止交易，此时WTI5月合约的价格约为11.7美元/桶，做多的投资者账户虽然处于亏损状态，但并不欠钱。

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4月20日22时左右的油价
4月21日（美国时间4月20日，交割前一个交易日）， WTI5月原油期货结算价格跌至-37.63美元。
4月22日，中国银行在官网发布公告称，该行原油宝产品的美国原油合约以-37.63美元，人民币-266.12元的价格进行轧差结算或移仓。

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网络流传的投资者原油宝账户交易记录
就是说，那些想要抄底，比如上图这样的以146元价格买入5月原油期货的投资者，在4月22日凌晨以-266.12元卖出了这些期货（也就是进行了平仓）。这笔交易要倒贴1080×266.12=28.7万元，银行替他们向交易所垫付了，现在要还给银行。