#经济观察报#WTI原油卖方每桶“倒贴”37美元，历史上首次“负油价”诞生：原油上演资金“空逼多” 经济观察网记者陈姗原油“雪崩式”下跌

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经济观察网采访人员陈姗原油“雪崩式”下跌再次上演，历史上第一次负油价诞生！
4月20日晚间，纽约商品交易所5月交货的WTI原油期货价格罕见暴跌，跌幅超过300% ，历史上首次跌入负值。盘中最低报每桶-40.32美元，结算价报收每桶-37.63美元。这意味着石油贸易史上第一次出现卖方必须向买方支付购买原油期货费用的情况。
与此同时， 6月交货的WTI原油期货价格也大幅下跌超15% ，收于每桶20.43美元。 WTI05与06合约价差超过50美元/桶，也创下了历史记录。此外， ICE布伦特原油06合约报价25.57美元/桶，跌幅也超过8% 。
自1983年纽约商品交易所WTI原油期货上市以来，还未出现过如此极端的价格。原油史诗级暴跌表现背后有诸多罕见而复杂的因素，分析人士告诉经济观察网，最深层的原因则是原油供需基本面不断崩塌和全球原油胀库风险高涨导致的价格崩塌。
此外，在需求低迷、库存高企之下， 5月合约创出“负油价”之后，投资者对6月交货的原油会否重走5月合约的“老路”也心怀担忧。
历史上首个“负”油价
WTI05合约原油价格4月20日晚间连续刷新历史记录，在跌至4.31美元/桶时就成为国际油价1982年12月有历史记录以来录得的最低点，而-37.63美元/桶的结算价，更是让投资者惊呼“活久见” 。据悉，此前芝商所（CME）曾表示5月美油期货价格可能为负，并提前进行了负油价的软件编译工作。
国泰君安期货原油研究总监王笑对经济观察网表示，总体来看WTI05合约在期货最后交易日前由于多种市场利空因素和交易结构问题导致市场出现单边下跌的空头格局，甚至由于交割库“库欣”的库容问题直接在最后交易日的前几日形成了“空逼多”的格局，多种利空的共振导致油价出现了目前创记录的跌幅，而这种跌幅的背后则是原油供需基本面不断崩塌和全球原油胀库风险高涨的深层原因。
王笑进一步解释道，目前WTI库欣交割库库容、全美商业库容甚至全球范围内库容都严重不足，在05合约仍有10万手持仓的情况下，库欣库容的严重不足将会导致多头无法接货，从而使盘面可以造成一个空逼多的情况。
【#经济观察报#WTI原油卖方每桶“倒贴”37美元，历史上首次“负油价”诞生：原油上演资金“空逼多”】在多头无法接货的情况下，空头有海量的原油可以交割到市场中，不管是上周创纪录的超过1900万桶增幅的库存还是沙特在四月份向美国大量出口的原油，都非常明显的显示出空头有足够的实力进行逼仓操作，因此，市场见证了WTI05合约价格在20日晚间快速暴跌直到出现负值，这意味着将油运送到炼油厂或存储的成本已经超过了石油本身的价值。
东海期货研究所高级能化分析师李婉莹也告诉经济观察网，现货市场方面，全球的储油空间告急，对于一些抗风险性较小，业务单一的小型能源公司而言，储罐库容有限且存储成本过高，因此只能选择“负油价”售油。期货市场方面， 5月合约即将到期，交易者只能选择平仓展期或收到原油现货，显然多头大多选择前者，恐慌情绪引发抛售踩踏，造成5月合约大跌。
“事实上，原油基本面确实非常疲软，且这种疲软超过了市场的最悲观预期。 ”卓创资讯分析师朱光明也对经济观察网分析称，油价“创记录”的低迷背后折射出两点，一是美国石油需求因封城而导致的锐减已经到了不得不重启经济的阶段，这从特朗普要求5月1日重启经济的表态就可以看出端倪；二是沙特与俄罗斯暂停开打价格战之后，虽然沙特提高了出口至美国的原油价格，但对美国页岩油行业的保护作用正在消失，美国大量的页岩油企业将会加速破产，市场化正在快速出清过剩产能。 “供需严重失衡之下，原油库存不断累加，在临近库存极限时刻，历史性负值就发生了。 ”