宋清辉：宋清辉：部分可转债被爆炒的主要原因是游资的过度炒作游资炒作可转债卷土重来多只小盘转债遭

“纵观这些年的市场情况，无论是权证还是可转债，疯狂几乎已经成了T+0的代名词， ”著名经济学家宋清辉指出， “部分可转债被爆炒的主要原因是游资的过度炒作，游资开始利用转债日内T+0的交易制度，对一些低评级的小盘转债进行炒作。投资者对此应保持警惕，一方面可转债存在强制赎回风险，一旦赎回，部分以高溢价买入的投资者将面临较大损失；另一方面，炒作退潮后将回归基本面，届时相关被爆炒的可转债将大跌。 ”

文章图片
游资炒作可转债卷土重来多只小盘转债遭爆炒
读创/深圳商报采访人员陈燕青
尽管上周末深交所宣布已对横河转债进行重点监控，但最近两日部分小盘可转债再度遭遇爆炒而大涨。 20日，蓝盾转债大涨41% ，盛路转债和横河转债涨幅超过20%；21日，特发转债和同德转债分别大涨37.6%和32.5% ，万顺转债和广电转债分别大涨15.2%和10.5% ，但相关正股却表现一般。
截至20日收盘，横河转债5天累计暴涨135% ，期间交易所发布问询函、正股发布风险提示、深交所表示将重点监控。然而，横河转债20日依然大涨21.5% ，价格严重偏离正股价格。
20日晚，横河模具发布停牌公告。公告称，公司可转债近期交易价格波动较大，经申请，公司股票及可转债21日开市起停牌，公司将就近期二级市场交易的相关事项进行必要的核查，待披露核查结果后复牌。
值得一提的是，游资和散户在小盘可转债的参与度大幅提升。最新披露的沪市可转债持仓数据显示， 3月以来自然人账户加速入场，企业年金、保险、券商等机构账户则呈现集体减仓态势。
3月下旬以来， A股整体走势一般，可转债却成了游资的新战场，多只可转债单日换手率惊人，不少超过了1000% ，部分转债大幅波动，其中不乏早盘暴涨30%、下午暴跌25%的情况。
根据统计数据显示， 3月深市128只可转债平均上涨7.84% ，其中10只涨幅超过50% ，新天转债、横河转债、通光转债一度涨幅超过150% ，主要涉及疫情防控、特高压、特斯拉等热门题材，存在较为明显的市场炒作特征。

文章图片
著名经济学家宋清辉
“纵观这些年的市场情况，无论是权证还是可转债，疯狂几乎已经成了T+0的代名词， ”著名经济学家宋清辉指出， “部分可转债被爆炒的主要原因是游资的过度炒作，游资开始利用转债日内T+0的交易制度，对一些低评级的小盘转债进行炒作。投资者对此应保持警惕，一方面可转债存在强制赎回风险，一旦赎回，部分以高溢价买入的投资者将面临较大损失；另一方面，炒作退潮后将回归基本面，届时相关被爆炒的可转债将大跌。 ”
天风证券固收分析师孙彬彬表示，随着转股溢价率不断扩大，转债性价比也在逐步降低。尤其是高价格且有高溢价的品种，伴随转股期陆续到来，这类转债触发强赎后会导致转债价格下跌。在当下高波动的拉锯战市场下，回归中长期高性价比的转债投资策略是首选。

文章图片
游资炒作可转债卷土重来多只小盘转债遭爆炒
深交所此前曾表示，在近期小盘转债的炒作中，个人投资者是主要买入力量，占比超过九成，其中七成为中小散户，羊群效应明显。机构投资者交易占比不足一成。 _本文原题为：游资炒作可转债卷土重来多只小盘转债遭爆炒
【宋清辉：宋清辉：部分可转债被爆炒的主要原因是游资的过度炒作】读创编辑陈燕青