「忧家娱乐」避险资产在哪里？，黄金不稳、比特币惨淡受疫情影响

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受疫情影响，全球资本市场持续震荡，投资者避险情绪不断升高。然而，一直被誉为避险资产首选的黄金，今年似乎不那么“避险”了。被海外部分投资者当成避险资产的比特币，同样遭遇“滑铁卢” 。传统避险资产还避险吗？安全靠谱的避风港到底在哪里？
今年，在全球资本市场的“恐慌时刻” ，黄金遭遇大量抛售，金价大幅“跳水” 。除了黄金，被海外部分投资者当成避险资产、被称为“数字黄金”的比特币也一度跌破4000美元。
传统避险资产还避险吗？避风港到底在哪里？
黄金还避险吗
一度大幅跳水后，近日黄金又创下新高。 4月14日，国际金价触及1785美元/盎司，突破2012年10月以来的高点，一个月内上涨超过23% 。
但3月份黄金深幅下跌的场景仍让投资者心有余悸。从3月9日美股熔断开始，黄金连续下跌，创下1983年以来的最大单周跌幅。等到10天之后，也就是3月19日，黄金已经下跌了12% 。其间，黄金一度跌至1450.9美元/盎司的历史低点。
这一深幅下探让黄金作为避险资产首选之一的地位“岌岌可危” 。那么，黄金大幅下跌是否意味着其避险功能失效了呢？
实际上，黄金像这样幅度的大跌在历史上并非首次。当市场恐慌情绪急剧飙升时，黄金失去避险特质也并非首次。 2008年，受国际金融危机影响，黄金惨遭抛售并跟随美股大跌，跌幅超过30% ，也曾被认为是其避险属性失效。
“但这并不代表黄金不再是避险资产。 ”招商银行研究院认为，背后的主要原因是当恐慌情绪上升到极高时，权益资产暴跌以及产品赎回压力，会导致资产管理机构面临系统性的流动性紧张问题，减持黄金等非核心资产，保证组合的流动性安全成为其至关重要的选项之一。
也就是说，黄金在3月份被大量抛售，主要是因为在金融市场恐慌性下跌时，投资者短期内流动性不足，也就是缺钱。此时，需要尽快卖出最易变现的资产来换取现金，以补充流动性。而黄金恰恰是最易变现的品种之一。因此，在金融市场遭遇剧震之时，黄金价格随之大幅下跌就不足为奇了。
美元在此期间的上涨也能印证这一点。由于市场对美元现金的需求大涨，短时间内推升了美元走高。从3月9日开始，美元指数迅速走升；直到3月18日，美元指数在4年之后再度突破了100的整数关口；3月19日，美元指数在涨至102的高点后回落。
更有人把市场与黄金之间的“爱恨”总结为：市场一般在悲观时买黄金，在绝望时卖黄金。
因此，即使出现深幅下跌，也并不意味着黄金就此“失色” 。从中长期来看，中国民生银行首席研究员温彬认为，随着全球负利率愈演愈烈，黄金作为传统避险资产的价值还会不断提升。
海通宏观分析师宋潇认为，低利率环境下，黄金价格将处于长期温和上行区间。人口老龄化和技术进步缓慢导致经济增长缺乏内生动力。面对经济的疲软，各国央行采取了宽松的货币政策，导致大部分发达国家利率均处于历史低位，使得资产保值需求对黄金的支撑仍将存在。但是，目前各国利率进一步持续大幅下行空间有限，黄金价格存在长期上涨基础，但长期上涨幅度在温和区间。
“比特币们”杀跌
与黄金相比，在海外被部分投资者称作“数字黄金”的比特币则惨淡得多。
3月8日起，比特币开始上演“大雪崩”行情，从3月8日0时44分的9141美元开始不断下跌， 24小时内跌幅近19%；3月12日，比特币继续暴跌， 24小时内最大跌幅超过50% ，最低跌至3915美元，创下2019年3月以来的最低点。
比特币在一周之内价格大跌三分之二，以太币等其他“虚拟货币”也同样大跌。这更让大量相关合约随之爆仓，那些加了杠杆的投资者损失尤为惨重。