#北京商报#谁导演了负油价，活久见！暴跌300% 这是在美国得克萨斯州达拉斯北郊的一处

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这是在美国得克萨斯州达拉斯北郊的一处加油站拍摄的油价显示牌（日摄）图片来源：新华社
4月再次见证历史，这次不是美股，而是美油。当地时间周一，美国原油期货价格一路下跌， WTI原油期货5月结算价收于每桶-37.63美元，跌幅达到305.97% ，这意味着自石油期货从1983年在纽约商品交易所开始交易后，首次跌入负数交易，一时间，全球剧震。一方面， 5月WTI原油期货合约将在21日到期，大部分经纪商本已进入结算程序，另一方面，全球需求疲软，原油过剩无处可存，也进一步打压了近月合约的价格，说到底，供应过剩还是低油价的症结所在。
负油价时代
5月WTI原油期货合约到期就像是一个在特定时间拧开的阀门，时间一到，油价就会借此机会一泻千里。截至20日收盘， 5月交割的WTI原油期货价格收跌305.97% ，报-37.63美元/桶， 6月交割的WTI原油期货价格收跌18% ，报20.43美元/桶， 6月交割的伦敦布伦特原油期货价格收跌8.9% ，报25.58美元/桶。
借着这一历史性的时刻，美国原油市场正式迎来了“负油价时代” 。受此消息影响，美股也出现大跌，截至当天收盘，道指跌592.05点，跌幅2.44%；纳指跌89.41点，跌幅1.03%；标普500指数跌51.40点，跌幅1.79% 。美国能源股全线走低，埃克森美孚跌4.72% ，雪佛龙跌4.2% ，康菲石油跌1.9% ，斯伦贝谢跌0.46% ， EOG能源跌1.74% 。
一来油价暴跌在于触发了一个时间节点。期货市场本身就是一个投机市场，在大多数期货即将到期时，交易商可以选择平掉本期合同，然后购入下一期期货，即卖出5月合约，买入6月合约，但正常情况下价格并不会差太多的两种即将换月的期货，现在合约价格差却已经达到了10美元，在此背景之下，期货合约从一个月滚动到下一个月，投资者若要保持相同的头寸，成本将增加50% ，堪称罕见。而近月合约价格的大幅下跌也意味着，交易员正争相退出多头头寸，平掉5月合约，重新建仓6月合约，造成5月合约出现许多卖盘，进而导致价格出现大幅下跌。
对比而言，期货到期的节点只是一个泄洪口，更重要的原因还在原油市场本身，即需求疲软的当下，全球原油储存能力接近饱和。 “全球原油供需失衡的真正问题已经开始体现在价格上” ， RystadEnergy的原油市场负责人同哈根解释称， “原油的过量生产已经让存储能力遭到巨大挑战。不愿实物交割的交易者会抓紧时间把合约换月，而有实物交割需求的客户也不愿接受超出自己储存能力的原油，油价在下个月仍会继续承受压力。 ”
厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强称，在期货市场上，到期必须交割，到了交割时间还没有卖出的话，那么实货就是你的了，如果延期的话就要补差价，但在目前大家普遍并不看好前景的情况下会普遍选择割掉，都往便宜里卖，理论上是不可能卖成负油价的，大不了卖到零就不要了，但现在的问题是，存储空间越来越小，原油买来了之后没地方放，卖给别人又没人要，就只能付钱让人拖走，这就是负油价的原因所在。
前海开源基金首席经济学家杨德龙也称， WTI原油期货价格暴跌，因交易员被迫平掉多头头寸，以免在没有库容的情况下购入实物原油。杨德龙进一步解释称，期货交割日如果不用实物交割就要平仓，因为疫情原因导致行业不畅，石油库存又紧张，因此无法买石油平仓，无法做到交现货，并且航运价格会特别高，这样就会选择用现金平仓，所有人都用现金平仓就导致交割价一直下跌直到负油价出现，变成了白送石油且还要贴钱对方才要，这并不是实际交割的石油，只是为了避免麻烦，才不得不按照负价格交割。