Wind资讯■何时是底？，美油刷新2002年以来新低（：美油刷新2002年以来新低

（_本文原题为：美油刷新2002年以来新低，何时是底？）
4月15日，原油价格跌势不止，美油盘中一度跌超4% ，连跌4日，刷新2002年2月以来新低至19.2美元/桶。布油盘中跌逾5% ，失守28美元关口，刷新4月2日以来新低至27.96美元/桶。

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国际能源署署长比罗尔称，回顾过去，可以说2020年是全球石油市场最糟的一年， 4月是最差的月份；在2020年下半年，需求可能超过供应；全球石油市场的波动对全球经济来说是危险的，超过了我们现在能够承受的范围。
IEA大幅下调原油需求预期
IEA周三发布月报称， 3月欧佩克原油产量为2860万桶/日，在欧佩克+达成减产协议后， 5月原油产量预计减少1200万桶/日，其他产油国（主要为美国和加拿大）由于油价下跌，未来几个月产量可能减少350万桶/日。
IEA预计2020年原油需求较上年减少930万桶/日；预计4月原油需求同比减少2900万桶/日，降至1995年以来最低水平；预计二季度原油需求同比减少2310万桶/日。此外，预计2020年全球炼油产量将下降760万桶/日，至7430万桶/日。随着需求下降超过欧佩克+的减产量，原油储备可能会饱和。欧佩克和G20达成的产量协议不会立刻让市场恢复平衡。
经合组织2月原油库存减少3540万桶/天至28.78亿桶，较五年平均水平低4240万桶，可覆盖未来79.2天的需求。上半年隐含库存增加1200万桶/日，可能超过石油行业的物流承载力。
月报称，美国、印度、中国和韩国已提出或正在考虑增加库存；未来3个月，美国对战略库存的购买可能达到2亿桶，目前仍在等待美国购买储备的细节，可能从市场收回石油约200万桶/日。目前还没有可行的协议能够削减足够多的石油供应，来抵消短期需求的减少。
月报还指出，石油减产将降低供应过剩的峰值，并使库存增加的曲线趋于平缓，但欧佩克和G20达成的减产协议不会立刻让市场恢复平衡。
史上最大规模减产协议艰难达成，市场仍不买账
在沙特和俄罗斯原油价格战持续了近一个月后，市场终于等来了一份史诗级原油减产协议。
北京时间4月13日（周一）凌晨， OPEC+石油联盟宣布达成历史上最大规模的减产协议，此次减产幅度是2008年金融危机期间创下的220万桶/日的记录的四倍以上。具体来看，协议包括自2020年5月1日起进行为期两个月的首轮减产，减产额度为970万桶/日；自2020年7月起减产770万桶/日至年底；2021年1月至2022年4月减产580万桶/日。
俄能源部长诺瓦克表示，俄罗斯5月和6月将日均减产250万桶，减产基准线是1100万桶。此外，美国、巴西、加拿大将共同减产370万桶/日，美国还将为墨西哥减产30万桶/日，墨西哥每天减产10万桶/天。
尽管此次减产规模已创下历史新高，但受新冠肺炎疫情影响，全球原油需求断崖式下跌，因此减产规模仍未达到市场预期，众多投行也一致看淡未来原油市场前景。上周四（4月9日）一度有传闻称将减产2000万桶/日，当时油价一度暴涨逾20% 。
华泰期货研究院能源化工组表示，这一减产力度完全不及此前市场预期，由于减产基准是定在2018年10月，而不是基于2020年一季度。将减产基准调整为今年一季度之后，根据IEA产量数据测算， OPEC+实际减产量仅在780万桶/日，这还是减产执行率在100%的情况下，根据以往OPEC+单月所能削减的最大产量来测算，估计实际减产量可能会低于600万桶/日，即便是加上沙特、科威特以及阿联酋的额外削减，实际削减供应也才800万桶/日，而非OPEC+产油国的减产更是虚无缥缈，无法给出一个具体数字。
高盛认为，假设5月OPEC核心成员国能够不打折扣、完全履行减产协议，其他成员履约率50% ，那么OPEC+的产量实际上仅比2020年一季度减少430万桶/日。该行认为，这种减产规模远远无法弥补因为新冠疫情所导致的需求损失， WTI油价短期有跌向20美元/桶的风险。