增持这家A股游戏公司 A股游戏公司( 二 ) _游戏世界

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得益于优秀的研发能力，公司推出了多款精品游戏，并拥有较多的优质产品储备。

过去几年公司的代表作有MMO产品《全民奇迹》、《奇迹：觉醒》、卡牌类的《拳皇98终极之战OL》、《一拳超人：最强之男》等，均为公司带来可观的流水及利润。

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2020年下半年，公司上线了《真红之刃》、《街霸：对决》两款游戏，有望对2020年四季度及2021一季度业绩作出重要贡献。

《真红之刃》是一款西方魔幻MMORPG手游，邀请国内知名演员沈腾代言。游戏上线首日即冲入iOS免费榜首位、畅销游戏榜第35位，但后续游戏畅销榜排名及流水出现下滑，截至12月底，iOS游戏畅销榜排名为175位。

《街霸：对决》是国内首款获得卡普空正版IP授权的格斗卡牌类街霸手游，街霸作为经典的街机IP，广受各年龄层玩家喜爱。

目前公司储备了8款已获版号但尚未公测的游戏，根据腾讯游戏官网信息，《全民奇迹2》、《黑暗之潮：契约》均将由腾讯代理。

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《全民奇迹2》是基于虚幻4引擎打造的奇迹IP新作，有望成为魔幻MMO顶级产品，公司在投资互动平台表示，《全民奇迹2》在IOS显示将于2021年4月发布。

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《黑暗之潮：契约》是一款以魔幻海洋失落世界——亚特兰蒂斯传说为背景的暗黑ARPG手游，有望于2021年上半年上线。该游戏TapTap评分达到8.7分。

此外，公司还储备有《修普诺斯》、《那些需要守护的》等多款游戏，有望陆续上线。《修普诺斯》TapTap评分达8.6，预约人数超4.8万；《那些需要守护的》TapTap评分高达9.0，预约人数3.5万。

从财务状况来看，掌趣科技多项指标均有向好迹象。

2020年前三季度，公司营业收入为13.66亿元，同比增长13.69%，净利润4.85亿元，同比增长40.51%，主要是因为海外新上线自研游戏表现出色，其中《一拳超人：最强之男》营收业绩突出。

分季度来看，2020年Q3营业收入下滑12.96%，净利润下滑69.19%，一方面是因为2019年6月上线的《一拳超人：最强之男》带来的前期基数比较大，另一方面公司三季度上线的《真红之刃》收入延迟确认，以及推广费、投放费大幅增加。

从盈利能力来看，2020年三季度公司毛利率快速回升，主要是因为公司执行新收入准则，将推广费从营业成本调至销售费用，去除这部分影响的话，公司毛利率大概在56.54%，整体维持稳定。

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掌趣科技最大的亮点是拥有良好的现金流，公司的经营性现金流持续为净流入，2020年三季度净流入2.81亿元。

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公司账上货币资金为19.62亿元，持续稳中有升，而且基本上没有有息负债，短期借款、长期借款、应付债券均为0，所以我们会看到公司的财务费用持续为负值。

充沛的现金流能够保障各项工作正常运作，与此同时，公司还积极开展回购用于员工激励。

2019年公司推行实施了首次回购股份方案并已于2020年2月届满，期间共回购股票2786万股（占总股本1.01%），所回购股份将全部用于实施股权激励或员工持股计划。

2020年6月，公司实行第二次股票回购，10月9日披露了《关于回购股份完成暨股份变动的公告》，第二次回购股份方案已实施完毕，共回购股票2571万股（占总股本0.9325%）。所回购的股份用于实施第二期员工持股计划。

在经过一系列外延式收购之后，掌趣科技需要面对的是巨额商誉问题。

2016年公司商誉金额高达56.09亿元，在2018年计提33.80亿元之后大幅下滑，目前仍有19.46亿元，占总资产比例为31.26% 。

公司的商誉主要集中在天马时空和玩蟹科技，其中天马时空拥有商誉12.27亿元，占比63.1%，玩蟹科技4.07亿元，占比20.9% 。