经济观察报@公募基金抢滩精选层：跨市场、提门槛或成备选方案（：公募基金集体抢滩精选层：跨市场、

（_本文原题为：公募基金集体抢滩精选层：跨市场、提门槛或成备选方案）

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【经济观察报@公募基金抢滩精选层：跨市场、提门槛或成备选方案】面对改革不断提速的精选层市场，公募机构正在抓紧备战。
经济观察报采访人员获悉，博时基金、南方基金、富国基金、汇添富基金、万家基金等多家基金公司内部都在积极调研并形成有关精选层投资的产品方案，部分机构的方案已经在与监管部门开展报备和沟通。
一位接近监管层的人士透露，公募基金投资新三板的相关指引有望在近日择机公布，在新三板精选层的转层改革正式落地前，相关公募产品有望完成获批和募集。
这也意味着，公募机构将作为新三板增量投资者进入这一市场。
另据采访人员获悉，由于新三板精选层相对较高的投资者适当性门槛和较低的流动性，不少公募机构在产品方案中考虑部分投资精选层的跨市场方案，或对精选层的公募产品适当提高投资门槛，而这些方案目前仍然在酝酿和讨论之中。
备战精选层
4月9日，新三板创新层公司康平铁科（838564.OC）发布公告称，公司拟登陆精选层并面向合格投资者发行不超过3200万股。至此、筹备冲刺转层至精选层的新三板公司再添一例。
据采访人员不完全统计，截至4月9日，已有不少于84家新三板公司进入精选层小IPO程序。据业内预计，本月起股转系统有望受理新三板公司的转层申报。
一边是新三板公司的筹备，另一边，公募机构作为重要的买方机构也在加强产品准备工作。根据此前监管指引，公募基金被允许投资于新三板精选层市场。
据采访人员获悉，多家公募机构目前内部都在研究并计划推出围绕精选层的公募基金产品，而在精选层首批企业IPO时，部分公募产品即将完成集结。
“我们目前在研究和制定产品方案，几家大公司基本上也都在围绕精选层做产品。 ”一家头部公募机构人士表示， “按照改革的推进节奏，应该会在精选层改革落地前夕，相关产品就能够上线并完成发行，预计公募机构也有望成为一些新三板公司的首发投资者。 ”
“精选层有一些公司和主板相比存在估值差，且质地不错，对于公募机构来说仍然是有机会的。 ”另一位公募机构权益类基金经理指出。
事实上，对于精选层的筹备，公募人士也并非完全自信。例如在精选层投研团队的建设上，公募机构人士也坦言，正在面临与此前不同的新挑战。
“精选层企业虽然有些已经比较成熟了，但是和已上市公司相比，治理结构也好、公司成熟度也罢还是有着较大的差距，从投资阶段来说更偏向于IPO前的投资，这个投资逻辑和已上市公司的投资逻辑是不一样的，甚至有一些股权投资的色彩在里面。 ”深圳一家公募机构投资总监表示， “所以在精选层的投资上，偏向于小盘风格或成长股的基金经理有可能会更适合胜任。 ”
除此之外，一些公募机构也在更加精细化地布局精选层的产品线，并围绕这一板块强化人才梯队建设。
“精选层投资本身也要求公募机构强化股权投资能力，更多地做一些自下而上的调研和分析，同时公募也需要培养和招募这方面的人才，来加强看待精选层市场的能力。 ”南方一家公募机构负责人表示， “未来精选层的市场容量可能会非常大，它既有可能成为一个转板的场所，也有可能直接变成另一个小科创板，所以其对公募行业来说也是一个非常大的机会。 ”
多种方案在途
对于精选层来说，最终成型的公募产品大概率存在一定的特殊性。
经济观察报采访人员获悉，为了更有针对性地迎接精选层市场的开闸，各家公募机构在相关产品中也采用了不同的设计方案，而主要目的是为了应对精选层股票潜在的波动风险和流动性不足的问题。