格隆汇■请系好安全带！，A股T+0呼之欲出！资本市场大变天！适者生存( 二 ) ：A股T+0呼之欲出！资本市场大变天！适

这两者有一个共同的前提，就是国内（经济体内部）自身优质资产数量不足。像香港、新加坡这种袖珍经济体不用多说了。北欧人口太少，也不足以支撑充足的优质资产。中东产油国本质上国内没有企业，他们的财富是靠贩卖石油积累起来的，因而必须进行全球投资。唯一的一个例外是日本。日本人口2亿，有众多的国际巨头企业，但日本在土地泡沫破裂之后，经济长期低迷，加之后来无限QE与QQE ，是的它的股市、以及政府债券都成为了垃圾资产，因此日本居民也必须进行全球配置。
所以，目前国际金融市场来讲，优质资产只有美国的上市公司、DM政府债券、EM部分债券，以及部分DM和EM的股票。未来大国金融博弈的根本，是创造优质资产能力的博弈。谁能创造优质资产、谁的货币就会升值、谁就能成为全球金融中心。袖珍经济体可以依附大佬，但大国必须自强。
因此，中国当下一个迫切的紧急的任务，就是让更多的优质公司上市，以及通过资本市场的力量让更多的优质公司跑出来。这在客观上就要求， A股市场必须改革。而且不再是以前那种修修补补式的改革，而是根本性的改革。
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影响
无论是注册制、退市制度、T+0还是取消涨跌停板，对于A股市场而言，都会产生重大的影响。有人说开放T+0之后就是游资的天下了，还有人说如果取消涨跌停板那么就应该限制散户入场。
在我看来，有什么样的交易制度，就会有什么样的市场生态与之相匹配。须知美股实施的是T+0 ，没有涨跌停，还可以做空，但散户依然倔强地存在下来了，不少技术人士自己开发程序化交易，玩得不亦乐乎。
散户的特点是本金少，每笔金额小，交易频繁。在美国市场，有些股票面值高，交易费用贵，不适合散户；但是产品创新，搞出来了许多ETF ，以及基于ETF和指数的期货期权等衍生工具，这样就又为散户提供了交易工具和生存空间。所以，去散户化不是股市发展的必然结果。而真正的一个成熟的市场，是应该让机构和散户各自找到适合的竞技场。
此次股改的直接影响有三个，首先是每日成交量进一步放大，其次是新股发行会变得更加频密，这两点都直接利好券商与金融机构。第三个影响是对于市场交易而言，此前的一些策略会失效，同时一些新的策略会被开发出来。
举个例子，如果取消涨跌停，那么打板策略可能就没有了。同样，如果一只股票一天可以跌八九成，像瑞幸这种情况，那么游资爆炒垃圾股的玩法也可能就要绝种了。
游资也怕啊，毕竟之前最多就是吃几个跌停，还能左右口袋互相倒腾倒腾，左脚踩右脚往上窜窜；如果未来取消了跌停，曾经的小伙伴一扭脸成了对手盘，交易所再来个神助攻，一篇问询函发过来，分分钟操刀自割，一天就给你跌80% 。这样自相残杀，几轮下来，游资就割干净了。
T+0也是一样的，不要以为T+0之后散户会绝种，在我看来，如果实施T+0 ，也许散户反而没那么好欺负了。
比方说，一直股票，庄家早晨拉拉涨停，散户跟进，下午一笔大单直接封跌停玩"天地板" ，散户不就埋了吗？放在T+1 ，散户只能认命；但如果T+0了，那你试试看。散户也有聪明的，到了下午一看势头不对，赶紧拔腿就跑啊，请问你还怎么割？弄不好最后被割的是早晨拉涨停的那帮庄家^^
所以，不要简单线性地认为，开放了T+0 ，或者取消涨跌停，市场会进一步"去散户化" 。任何交易制度的改变，带来的都是整个生态的演进。如果T+0了，那么基金而言，对指数的跟踪会更加精密，这样有利于推出更多的基金产品，以及ETF ，那么原先参与股票交易的散户可以转战到ETF上面，形成一套新的生态。
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