掌柜讲财经@国际天然气市场何去何从？，白桦：需求疲弱、价格新低中国石油经济技术研究院天然气市场研究

文章图片
中国石油经济技术研究院天然气市场研究所高级经济师白桦
4月3日，美国纽约交易所天然气期货价格有所回升，达1.621美元/百万英热单位(MMBtu) ，较前一日上涨4.4% ，扭转了近期气价连续走低的颓势。而在3月20日，美国纽约商品交易所4月交割的天然气期货价格收于1.602美元/MMBtu ，创下1995年以来的最低水平。新冠疫情暴发以来，由于亚洲需求疲弱，转口至欧洲市场的LNG量增加。欧洲市场本已处于供应过剩状态，地下储气库水平接近上限，气价遭遇较强下行压力。雷斯塔能源日前发布预测称，由于欧洲多国已采取封锁措施，工业、商用及家用天然气消费量均将出现大幅降低，供需不平衡局面预期加剧，已在历史低点的欧洲天然气价格下行压力将持续加大；在今年3~4月期间，欧洲各国都采取了不同程度的管控措施，在这一时间段，欧洲天然气需求将从此前预计的933亿立方米降至892亿立方米。
2020年以来，市场以需求疲弱开局，供应过剩问题依旧突出，主要市场价格均跌至历史低位。预计低价将迫使上游生产商在一定程度上减少供应，液化产能投产速度放缓，项目投资推迟。

文章图片
一季度，主要市场需求持续疲弱，价格创新低。三大天然气市场需求在宏观经济增速放缓、供需基本面持续宽松、新冠病毒疫情蔓延以及国际油价暴跌的多空因素影响下，呈现持续低迷状态，三大市场主要天然气价格均创历史新低。
美国亨利中心(HH)月均价跌破2美元/百万英热单位(MMBtu) 。北美市场受暖冬影响，整体需求增速下滑。其中，美国居民和商业采暖用气需求同比下滑，美国国内天然气需求环比由所增长但增速下滑，总供应量增长超过需求增长，截至3月中旬，美国储气库工作气量同比上升35.4% ，较过去5年平均水平高9% ，整体供应宽松程度加大，市场价格持续走低， 2月跌破2美元/MMBtu 。一季度， HH现货均价1.92美元/MMBtu ，同比下跌33.8% 。
欧洲国家平衡点(NBP)和荷兰价格中心(TTF)单日价格跌破3美元/MMBtu 。一季度，欧洲气候温和，替代能源竞争压力较大，天然气需求不旺，加之3月开始新冠疫情影响，加剧需求下行走势。供应方面， 1~2月，亚洲需求疲弱， LNG转口至欧洲增多，欧洲区域内LNG供应严重过剩。欧洲地下储气库工作气量同比增加48.4% ，满库率为62.7% 。 NBP和TTF价格2月跌破3美元/MMBtu 。一季度， NBP现货均价3.26美元/MMBtu ，同比下跌48.1%；TTF均价3.2美元/MMBtu ，同比下跌51.1% 。

文章图片
亚洲LNG现货单日报价跌破3美元/MMBtu 。一季度，受暖冬、疫情以及经济下滑等多重因素影响，亚洲主要国家需求持续低迷，但受低价刺激印度等新兴进口国需求增加。由于欧洲市场几近饱和， LNG过剩资源转口至欧洲的窗口收窄，亚洲LNG过剩加剧。东北亚LNG现货价格单日报价跌破3美元/MMBtu 。一季度，东北亚LNG现货报价均价4.8美元/MMBtu ，同比下跌43.9% 。
美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，截至北京时间4月3日6时21分，全球新冠肺炎确诊病例已超过100万例，死亡病例超5.2万例。随着全球新冠肺炎疫情的扩散，未来全球LNG供应过剩的局面也将加剧。
全球天然气需求增速将进一步回落。预计2020年北美需求保持平稳增长，欧洲需求难以再现上一年的增速，亚洲需求在中印及新兴经济体拉动下持续增加，全球天然气需求增速将与过去10年平均水平(2.6%)持平。目前看，新冠病毒疫情对中国天然气需求造成较大影响，使亚洲天然气需求增速进一步放缓；欧洲受高库存、替代能源竞争等因素影响，天然气需求增长放缓甚至下滑。因此， 2020年全球天然气需求增速将下调至2% ，需求量约4.06万亿立方米。