「态℃」股价暴跌80%！还能喝到瑞幸咖啡吗?，自爆22亿造假网易科技深度报道《瑞幸迷局》

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作者|子青锤子
出品|网易科技《态℃》栏目组（公众号：tech_163）
自公司成立到IPO ，瑞幸咖啡仅用了18.5个月，创造了国内互联网公司最快的上市记录。两个月前，瑞幸咖啡宣布进军无人零售，市值一度超百亿美元。
如今，一小时之内六次熔断，从市值50多亿美元蒸发到只剩10亿美元，瑞幸却只用了一个晚上。
这一切都因为造假。 4月1日，瑞幸收盘价格为26.2美元， 2日晚间美股开市，瑞幸盘前暴跌80% ，开盘报价4.92美元，市值只剩12亿美元，随后六次触发熔断，最终收盘时，瑞幸股价下跌75.57% ，报6.40美元，总市值15亿美元，较前一日减少48亿美元。今年1月17日，瑞幸股价一度飙升至51.38美元，市值超百亿美元。而目前市值打了一折。
COO造假22亿元，瑞幸财务数据多大水分？

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4月2日晚间，瑞幸公告显示，从2019年2季度开始，该公司首席运营官兼董事刘建以及向他报告的几名员工从事了不当行为，包括捏造某些交易；公告称，自2019年第二季度到2019年第四季度，与捏造交易相关的销售总额约为人民币22亿元，期间某些成本和费用也因虚假交易而大幅膨胀。
目前，瑞幸尚未公布其2019年第四季度相关财报，我们找来了他们2019年第二季度、第三季度的财报情况。
首先，看营收。
瑞幸2019年2季度总营收为人民币9.091亿元（约合1.324亿美元），较2018年同期的人民币1.215亿元增长648.2%；其中来自于产品的总净营收为人民币8.700亿元（约合1.267亿美元），较2018年同期的人民币1.090亿元增长698.4% 。
瑞幸2019年3季度总营收为人民币15.416亿元（约合2.157亿美元），较2018年同期的人民币2.271亿元增长557.6%；其中来自于产品的总净营收为人民币人民币14.932亿元（约合2.089亿美元），与2018年同期的人民币2.271亿元相比增长557.6% 。

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以此计算，瑞幸在2019年2、3季度的总营收为24.5亿元，略高于此次公布的捏造交易金额。
就数据看来，瑞幸咖啡在2019年2、3季度的营收都达到了超过500%的增长，这其中或许就与瑞幸此次公布的捏造交易有关，而目前尚不清楚其捏造交易的具体细节，因此无法得知瑞幸在这两个季度的实际营收情况。
不过，在今年2月1日，著名调查机构浑水研究收到了一份来自匿名者的做空报告，这一份长达89页的报告直指瑞幸咖啡正在捏造公司财务和运营数据。该报告认为， 2019年第三季度和2019年第四季度，瑞幸咖啡每家门店每天的销量分别至少夸大了69%和88% 。
瑞幸随后发布公告坚决否认该报告中的所有指控，认为报告中的论证方式存在缺陷、包含的所谓证据无确凿事实依据，且报告中的指控均基于毫无根据的推测和对事件的恶意解释。
公告同时称， 2019年2季度至4季度，某些成本和费用也因虚假交易而大幅膨胀。
来看看瑞幸成本与费用情况。
瑞幸咖啡2019年第二季度总营业费用为人民币15.988亿元（约合2.329亿美元），较去年同期的人民币4.650亿元增长243.9% 。其中，物料成本为人民币4.658亿元（约合6790万美元），较去年同期的人民币7580万元增长514.8%；门店租赁和其他营业支出为人民币3.715亿元（约合5410万美元），较去年同期的人民币9990万元增长271.7%；折损支出为人民币8850万元（约合1290万美元），较去年同期的人民币1500万元增长491.0%；销售与营销支出为人民币3.901亿元（约合5680万美元），较去年同期的人民币1.781亿元增长119.1% 。；总务和行政支出为人民币2.658亿元（约合3870万美元），较去年同期的人民币7490万元增长254.8%；门店开业前和其他支出为人民币1720万元（约合250万美元），较去年同期的人民币2130万元下滑19.4% 。