和讯科技@关于瑞幸的终极五问：教父、门徒与外围内鬼北京时间4月2日晚

北京时间4月2日晚，瑞幸咖啡董事会公布了2019年年报中出现的问题，报告中称“公司2019年二季度至四季度期间，伪造了22亿元人民币的交易额。 ”而瑞幸2019年三个季度报表收入大约才46亿元人民币， 22亿元的造假金额近半。
消息一出，当天出现了瑞幸咖啡股价暴跌75.6% ，市值缩水至16亿美元恐怖的一幕。那问题来了，为何瑞幸会对自己下死手？谁在玩火？谁是内鬼？还有哪些可怕的影响？
下面是关于瑞幸事件的终极五问！
为何自曝？
对于市场上很多传闻，其实最理智来看，答案很简单，是被迫和自保。
此前浑水收到的匿名做空调查报告，早已经揭露了瑞幸的所有问题，并且直言瑞幸业务已经破产！所以，对于这种情况， SEC会责令瑞幸成立独立调查委员会。另外，处于财报发布前，如果因为审计出现问题无法提交年报，会导致直接退市风险！迫于SEC和退市风险的压力，只能“断臂求生” 。
背后老板是谁？
神州系和“教父”陆正耀。
公开资料显示，除了瑞幸咖啡，神州系旗下还包括神州租车、神州专车、宝沃汽车、车闪贷等业务板块。而陆正耀家族在上述大部分公司中为实际控制人；瑞幸咖啡上市前，陆正耀家族以及其一致行动人合计拥有瑞幸咖啡42.93%的股权。

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作为核心人物神州租车董事局主席，瑞幸咖啡董事长陆正耀，以“疯狂烧钱营销、扩张动作迅猛、融资能力强”的资本运作与市场方法论，成功在神州专车、神州租车、瑞幸咖啡等公司中得以验证。
此前和讯科技在《陆正耀的二号门徒：OYO李维能否玩转“神州系”资本游戏？》一篇文章里提到过，瑞幸咖啡的CEO钱治亚与曾在连锁酒店市场疯狂掠地最后瞬间衰败的OYO李维都是神州系大老板陆正耀的“门徒” 。不管是瑞幸成立18个月的上市神话还是OYO在行业中的“闪电扩张” ，其中都能看到陆正耀的操盘风格。
另外，因此次事件被推到台前的瑞幸COO刘剑，也是“血统纯正”的陆正耀门徒，曾在神州租车、神州优车工作10年时间。而如此大规模的业务数据造假，调查委员会只推出一位COO 。那最后瑞幸咖啡CMO与CFO是否能完全脱离干系，这也是一个谜题。
谁是外围“内鬼”？
此次事件的导火索，是做空机构浑水公司收到的匿名做空调查报告。报告基于从瑞幸2000多家门店收集的2.58万张电子小票，以及11260个小时的门店流量视频分析发现，瑞幸每家店每日销售的商品数在2019年三季度夸大69% ，四季度夸大了88% 。
那到底是谁在背后投入如此巨大的成本，和庞大的组织能力来调查和做空瑞幸？
据燃财经报道，此次背后做空瑞幸咖啡主导方和出资方为浑水在中国的“合作伙伴”雪湖资本。而搜集核心数据的执行方是一家名为汇生咨询的投资咨询公司。

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据天眼查数据显示，汇生咨询成立2001年，是一家投资咨询公司，主要为国内&国际私募股权投资金、并购基金、成长基金、主权基金、公募基金、FOF、投资银行、跨国公司等提供定制化的服务和解决方案。
有意思的是，汇生咨询原本服务的客户当中还包含了瑞幸咖啡A轮和B轮的投资方大钲资本。浑水做空报告放出之后，大钲资本立即终止了与汇生的合作。
这样的反水操作，汇生咨询将断送了自己在一级市场的所有“钱途” 。
瑞幸的结局？
一位投资机构人士对和讯科技表示，就目前瑞幸给出的调查报告来看，很快将会面临集体诉讼，根据美国《萨班斯-奥克斯利法案》，如果诉讼成功后，可能会将瑞幸咖啡强制退市，并对相关责任人进行刑事调查。
另外，就目前瑞幸咖啡的商业模式来看，仍然高度依赖对用户的补贴来获取交易，如果瑞幸咖啡被强制退市，融资放缓，瑞幸的业务将直接被置于死地，面临倒闭崩盘。