#斑马消费#门店增长几近停滞,周黑鸭业绩两连降

斑马消费陈晓京
2019年 , 周黑鸭营收、利润双降 , 门店增长几近停滞 , 这背后的原因究竟是什么?
#斑马消费#门店增长几近停滞,周黑鸭业绩两连降
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公司在年报中给出答案:行业竞争加剧、原材料成本压力、电商红利逐渐消失等 。
或正是如此 , 公司在半年前启动特许经营模式 , 试图通过规模扩张追赶同行 。 随着新管理团队的进驻 , 直营+特许经营模式双管齐下 , 能否真正扭转业绩颓势?
年净增门店仅13家
3月31日晚间 , 周黑鸭(01458.HK)披露的2019年报让人大跌眼镜 , 似乎又在意料之中 。
2019年 , 公司实现营业收入31.86亿元 , 归母净利润4.07亿元 , 同比分别下降0.79%和24.56% 。 这已经是公司业绩连续两年下降 。
业绩下降之外 , 公司门店扩张乏力 。
年报显示 , 2019年 , 公司新开门店229家 , 关闭门店216家 , 仅净增13家门店 , 期末门店数1301家 。 而在过去两年 , 公司门店净增数分别为249家和261家 。
受制于一直坚持的直营模式 , 周黑鸭的门店增长远不及同行 。 2014年至2018年 , 绝味食品(603517.SH)净增门店500-1200家/年 , 行业老三煌上煌(002695.SZ)也以净增200-400家/年的速度扩张 。
2019年末 , 煌上煌门店规模为3706家;2019年6月末 , 绝味食品门店的门店数量就已达到10598家 。
门店增长几近停滞的同时 , 店铺的运营效率也正在考验着周黑鸭 。
斑马消费统计显示 , 公司的单店店效从2017年的316.4万元/年 , 降至2019年的244.9万元/年 。 不过 , 同期客单价从60.46元升至62.18元 。
中途换将、换打法
增长压力之下 , 周黑鸭坚守17年的直营模式不得不松动 。
2019年11月 , 周黑鸭宣布开启“加盟” , 先后签下广西、贵州特许经营商 , 并在云南物色特许经营商人选 。
在模式调整之前 , 公司已大幅调整人事 , 引入大批拥有丰富特许经营行业经验的专业人士 。
2019年5月 , 公司原行政总裁辞任 , 张宇晨接任 , 张曾在宝洁任职13年;有20多年麦当劳从业经验的谢军具体负责特许经营业务 。
人事调整到位之后 , 公司的特许经营模式首先在西南地区撕开口子 , 南宁、贵阳的特许经营门店相继筹备开业 。
广西铭和成为公司在全国首个特许经营商 。
启信宝显示 , 广西铭和是一家新公司 , 在和周黑鸭签约前6天成立 。 该公司和广西商界大佬、步步高(002251.SZ)第4大股东钟永利控制的广西禾唛餐饮、广西广乐投资注册地址相同 , 广西铭和法人钟一鸣和钟永利“关系”非同一般 。
公司的特许经营业务刚刚起步 , 收入微乎其微 。 2019年报披露 , 包括品牌特许费收益、自动售货机产生的收益及其他透过附属公司的直接销售收入为2364万元 , 占比公司总收入的0.7% , 同比增加0.3个百分点 。
在4月1日公司年度业绩发布会上 , 张宇晨对外透露 , 特许经营业务去年进入南宁、贵阳市场 , 今年前两个月已进入苏州、赣州和吉安等市场 , 销售已达到预期 , 特许经营申请量已超过8000家 。 在分销渠道上 , 周黑鸭产品已进驻盒马、Today、沃尔玛及Eleven等商超便利店 。
受疫情影响 , 周黑鸭8成门店已停业两个月 , 公司全年业绩又会面临新的考验 。
【#斑马消费#门店增长几近停滞,周黑鸭业绩两连降】截至4月1日收盘 , 周黑鸭总市值103.67亿港元 , 较公司2016年11月11日挂牌当天市值已跌去近1/3 。