燃财经：或面临700多亿元赔偿，瑞幸咖啡22亿元造假大起底（：瑞幸咖啡22亿元造假大起底）

（_本文原题为：瑞幸咖啡22亿元造假大起底）
燃财经原创
作者|黎明苏琦金玙璠
唐亚华孔明明孟亚娜赵磊
编辑|魏佳贺树龙
瑞幸“自爆” ，行业哗然。
昨天（4月2日），美股上市公司瑞幸咖啡宣布，在审计2019年年报发现问题后，董事会成立了一个特别调查委员会。委员会发现，公司2019年二季度至四季度期间，伪造了22亿元人民币的交易额，相关的成本和费用也相应虚增。
【燃财经：或面临700多亿元赔偿，瑞幸咖啡22亿元造假大起底】公开“自爆”财务造假，瑞幸咖啡让所有人大跌眼镜。当天股价暴跌75.6% ，市值缩水至16亿美元。
事情似乎早有端倪。两个月前，让很多中概股闻风丧胆的做空机构——浑水（MuddyWatersResearch），公开了一份匿名的做空报告，指控瑞幸咖啡涉嫌财务造假，门店销量、商品售价、广告费用、其他产品的净收入都被夸大， 2019年第三季度瑞幸的门店营业利润被夸大3.97亿元。
但当时瑞幸咖啡在SEC官网发布公告坚决否认了报告中的所有指控，称报告基于毫无根据的推测和对事件的恶意解释。
从2017年成立至今，争议一直伴随着这家公司。它被质疑烧钱补贴、商业模式难以为继，但却在短短两年时间里，募集了超过10亿美元资金，开出了超过4500家咖啡门店，刷新了中概股最快上市纪录。
这样一家明星企业，为何要自曝“家丑”？造假行径见光背后，谁在蓄意做空和调查瑞幸？这场骗局的罪魁祸首是谁？瑞幸的未来又何去何从？
燃财经采访了十几位知情人士、专业人士，为你深度揭秘瑞幸咖啡财务造假曝光始末。
瑞幸为何“自爆”？
现在看来， 2个月前那份神秘的做空报告，没有将瑞幸彻底击倒，但却是引发瑞幸“自爆”的导火索。
从浑水发布做空报告，到瑞幸自曝造假，这中间相差了正好两个月。在这两个月时间里，发生了三件极其重要的事情。
一是集体诉讼。因为股价下跌，投资者蒙受损失，一些律师事务所开始启动针对瑞幸的集体诉讼程序。
二是遇上财报披露季。 2月底开始，中概股公司纷纷开始披露2019年四季度及2019全年的财报报告。瑞幸自爆前，大部分中概股已经完成财报披露，但瑞幸迟迟未披露。
三是独立董事变更。 4月2日，瑞幸成立特别委员会，新增两名独立董事，其中一个来自行业里有名的调查审计师FTI ，另一个来自世界级名牌诉讼律所Kirkland&Ellis 。
我们梳理一下整个事件的时间线：
·2月1日凌晨（周五），浑水发布做空报告，瑞幸股价盘中最大跌去26.5% 。
·2月3日晚（周一），瑞幸在SEC发布公开回应，坚决否认所有指控。
·2月4日开始，瑞幸股价逐日回升， 2月10日已经恢复到被做空前的水平。
·2月5日，美国部分律师事务所开始启动针对瑞幸的集体诉讼。
·2月10日开始，瑞幸连续发布15条“超过5%披露”的重要公告，涉及股东股权事宜。
·3月27日，瑞幸宣布任命两名新的独立董事，刘二海卸任审计委员会成员。
·4月2日，瑞幸成立“特别委员会” ，启动内部调查， “自爆”公司存在22亿元的财务造假，瑞幸股价一夜跌去75% 。
某国际投资银行董事告诉燃财经，瑞幸“自爆” ，是遭遇做空后的连锁反应。因为瑞幸之前被做空，于是有做空基金将它告上法庭，按照美国证监会要求，瑞幸要成立特别委员会进行自查，于是查出了22亿元的惊天造假大案。
“美国是通过集团诉讼制，让公众监察上市公司。做空报告出来后，美国证监会就会要求公司做公告回应，或者要启动调查。 ”上述投行董事说。
有意思的是，做空报告发布的时机，正值财报披露季前夕。