『金投网』郑棉期货宜空头思路对待，雪上加霜纺织企业开始减产据调查

纺织企业开始减产
【『金投网』郑棉期货宜空头思路对待，雪上加霜】据调查，近期中国纯棉布厂出现减产，主要原因在于大量欧美订单的取消和延后。由于疫情和欧美股市大跌，使得欧美的企业对后市充满了担忧，拼命推迟和取消订单。订单取消不仅出现在中国，还有越南、印度、巴基斯坦，都遭遇大量订单取消。这是全球消费下降的直接表现，同时可能是经济危机前端表现的一个缩影，大致路径如下：疫情—欧美纺织品服装订单取消—面料订单取消—坯布库存暴增—布厂减产—棉纱采购停滞和取消订单—纱厂库存暴增—纱厂减产。
中国有梭织机产能占全球41.6% ，无梭织机占全球产能62.5% ，全球坯布一半产能在中国。近期外销订单的取消直接冲击了市场。另据相关人士调研发现，广东佛山，江苏南通、常州，浙江诸暨、宁波，都出现了订单取消的情况。纯棉坯布行业“老大”兰溪，现在也有减产迹象和计划。
美棉周度出口装运量减少
美国农业部报告显示， 2020年3月13—19日， 2019/2020年度美国陆地棉净签约量为6.28万吨，较前一周减少19% ，较前四周平均值减少32% 。新增签约主要来自越南、土耳其、巴基斯坦、中国和印度尼西亚。取消合同的主要是日本和洪都拉斯。美国2020/2021年度陆地棉净出口签约量为1.78万吨，买主是土耳其、巴基斯坦、中国、墨西和泰国。
美国2019/2020年度陆地棉装运量为11.78万吨，较前一周增长5% ，较前四周平均值减少3%；2019/2020年度美国皮马棉净签约量为4150吨，较前一周增加7% ，较前四周平均值增长2% 。
美国2019/2020年度皮马棉装运量为3946吨，较前一周增长11% ，较前四周平均值增长8% ，主要运往印度、巴基斯坦、埃及、土耳其和奥地利。
国内棉花库存高企
截至2月底，国内棉花商业库存高达497.26万吨，同比增加8.9% ，环比下滑0.8% ，棉花去库速度明显放缓。截至3月25日，棉花仓单数量为33955张，有效预报为4251张，共计38206张，折标准皮棉约152.8万吨，约占国内棉花年产量的25% ，处于历史同期的最高位置。

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图为国内棉花商业库存情况
据国家棉花市场监测系统数据显示， 2020年3月初，纱、布库存折天数较上月略有下降，但仍为2018年以来高点。对比近3年1—3月纱、布产销情况来看，目前纱、布产销率为近3年最低，分别为84.49%、80.25%；纱、布库存折天数均为近3年最大值，分别为28.67天和52.59天。
综上所述，疫情使得整个棉花产业链对棉花的需求雪上加霜。当前，纺织厂纱和布的产销率偏低、库存偏高，对原料端棉花的需求大幅减少，棉花去库速度放缓。从技术角度来看，目前郑棉期货处于超跌反弹阶段，结合较弱的基本面分析，郑棉期货仍以空头思路对待。
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