『节点财经』傅盛的焦虑：猎豹移动2019年亏损3.14亿，45款APP被下架，原创撰写|三条

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编辑|化雪
一年前，傅盛在个人公众号上推送《傅盛持续创新的十大“金句”》一文，但惨遭业界质疑——公司都做快做没了，还整天不忘作秀。
彼时的猎豹移动已经告别了高速增长，正处在业绩增速放缓、新业务未能打开市场的尴尬局面。在市场给了傅盛一年的时间后，猎豹移动的发展情况依旧没有好转。
近日，猎豹移动发布2019年全年业绩报告。据财报显示，猎豹移动2019财年实现总收入35.88亿元（约合5.153亿美元），同比下降28.0% ，归属猎豹移动股东的净亏损为3.14亿元（约合4510万美元），而2018年净利润为11.669亿元。
从财报反映的情况来看， 2019年的猎豹移动不仅是营收下滑，更是由盈转亏。截至4月1日收盘，猎豹移动报收2.09美元，跌幅2.791% ，市值仅为3亿美元，距离其最高市值逾50亿美元，已经跌去了九成。
2019或许是过去十年里最差的一年，但对于现在的猎豹移动来说，却很有可能是未来几年里最好的一年。
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主营业务惨遭腰斩
海外市场颓势尽显
猎豹移动成立于2010年，为全球用户提供工具应用服务，于2014年5月在美股纽交所上市，交易代码NYSE:CMCM 。
据财报显示， 2016年、2017年、2018年及2019年，猎豹移动的营业收入分别为45.65亿、49.75亿、49.82亿及35.88亿；同期归属母公司的净利润分别为-0.8亿、13.48亿、11.67亿及-3.14亿。
自2016年开始，猎豹移动就开始出现营收增长放缓的迹象。其中， 2017年与2018年的营业收入几乎持平，净利润小幅下滑。到了2019年，猎豹移动更是出现了营收、利润双双下滑的局面，这不得不让人怀疑，猎豹移动已经进入业绩增长的瓶颈期。
而猎豹移动2019年的这份成绩单，足以让投资人重新审视公司的发展。

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从主营业务构成来看，猎豹移动的收入主要来自工具应用、移动娱乐和AI业务。值得注意的是，猎豹移动2019财年在工具应用方面的营收15.73亿元，同比下降49.6% ，业绩贡献几近腰斩。
深扒2019年四季报发现，猎豹移动工具业务业绩下滑的表现更为严峻。据财报显示，猎豹移动四季度的工具类营收为2.986亿，同比下降61.9% 。其中，约80.4%的收入来自于广告，下降原因主要是海外市场的移动工具营收下降，以及PC端相关收入的下降。
自2018年12月猎豹移动与Facebook合作的终止，猎豹移动攻占海外市场的颓势便显露出来，广告业务、MAU均出现了不同程度的下滑，甚至让这一下滑态势延续到了2019年。
从盈利能力方面来看，据财报显示， 2016年、2017年、2018年及2019年，猎豹移动的销售毛利率分别为68.18%、64.22%、69.07%及65.38% ，基本保持平稳；同期，销售净利润为-1.24%、27.65%、23.14及-10.41% 。其中， 2017年至2019年连续三年销售净利率下滑， 2019年甚至为负值，表明猎豹移动的盈利能力持续下滑。

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从猎豹移动2019年的业绩表现来看，海外市场显然对公司非常不友好，甚至出现了主营业务惨遭腰斩的情况。而这，正透露出猎豹移动当下的危局。
祸不单行的是， 2020年2月20日，谷歌以“存在App外广告等破坏性广告问题”从GooglePlay应用商店下架了近600款应用程序，并禁止其开发者进入GooglePlay商店及其广告网络，涉及猎豹移动旗下45款App ，包括“猎豹清理大师”、“猎豹安全大师”、“LiveMe”在内的大部分App已经无法搜到。
由于猎豹移动的营业收入中，近20%来源于谷歌平台，谷歌一刀切的规则调整成了压垮猎豹移动海外业务的最后一根稻草，公司今后的收入将大幅缩水，而什么时候能和谷歌恢复合作还尚不明晰。受此消息影响，截至2月21日收盘，猎豹移动股价大跌16.94% 。