「创业邦」雷军却要重新创业，打的什么牌？，小米营收破2000亿( 二 ) （图片来源：图虫创意）文|沉舟编辑|及

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（资料来源：小米财报创业邦制表）
从设备规模和用户数据上看，截至2019年末，小米的IoT平台已连接的IoT设备数达到2.34亿台，同比增长55.6%；2019年12月小米人工智能助理“小爱同学”的月活跃用户数达到6千万，同比增长55.7% 。
2019年初，小米提出AllinAIoT ， 5年投入100亿元。连界资本合伙人高庆一告诉创业邦，物联网的发展空间潜力很大，对应的小米IoT业务应该还会持续增长。但是对于物联网未来的竞争业态，他更肯定传统企业的能量，他认为，传统行业与5G技术的嫁接，能爆发出更具垄断性的商业竞争能力。而这对小米意味着将面临更激烈的竞争。
互联网服务的营收增速也较快。 2019年的营业收入为198亿元，同比增速24.36% 。互联网服务在总营收中的占比也在逐步提升， 2019年占比9.64% 。对应的2018年和2017年的占比分别为9.12%和8.63% 。
小米表示，互联网业务的持续多元化是互联网服务收入增长的重要驱动力。中国大陆智能手机广告及游戏以外的互联网服务收入，包括有品电商平台、金融科技业务、电视互联网服务及海外互联/p>
毛利率进一步提高
2017年-2019年，小米整体毛利率在缓慢提升，从2017年的13.22%提高到2019年的13.87% 。
不过，观察小米的三项费用，销售与推广开支在逐年上升。财报显示， 2017年-2019年，销售与推广开支分别是52.3亿元、79.9亿元和103.8亿元，占营收的比例分别为4.56%、4.57%和5.04% 。
小米的研发费用也呈上升趋势。财报显示， 2017-2018年的研发投入分别是32亿元、58亿元和75亿元，占营收的比例分别为2.70%、3.30%和3.6% 。小米预计2020年研发费用会超100亿元。
营运能力还有提升空间
存货周转天数是运营能力关键指标之一。周转天数越少，说明存货变现的速度越快，资金占用在存货的时间越短，存货管理工作的效率越高。
财报显示， 2019年小米的存货周转天数为63.02天。同花顺资料显示， 2019年苹果的存货周转天数为8.97天。从数据对比来看，苹果的存货周转明显快了很多。
再与国内传统家电硬件公司作对比，格力和美的存货周转天数在2019Q3分别为49.30天和46.23天，小米也存在一定差距。
小米的收入结构及变化路径与苹果非常类似，苹果从2010年iPhone发布之后， iPhone一直是其赚钱的绝对主力营收占比一度达到70% 。但随着苹果其他产品线和服务业务收入的提升， iPhone营收占比逐渐下降。

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（资料来源：财报创业邦制表）
借鉴苹果的发展路径，随着小米双品牌战略的实施，以及IoT和互联网服务业务的快速增长，小米的盈利能力有可能进一步提升。