「富途证券」负债激增，疫情下迪士尼还撑得住吗？，乐园关闭、高管减薪( 二 ) 3月下旬

在营业利润上，主要的贡献也是靠媒体网络与乐园及度假村两块，主要是乐园业务，而影视娱乐整体的营业利润贡献较小，而包括流媒体在内的直面消费者和国际业务DTCI还未实现盈利。

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从当前疫情影响来看，国外拐点尚未出现，而迪士尼六大主题乐园中，直营的三家乐园（美国两家、法国一家）开园时间遥遥无期，且未来开园后预计恢复也需要一定时间。同时，院线业务基本全军覆灭，基本没盼头，疫情下能期盼的只有媒体网络业务以及流媒体了，而媒体网络业务已是过去式，唯一的希望在Disney+上。
3、Disney+是全村的希望吗？
早在前几期财报， Disney+就被众多投资者及媒体称作「全村的希望」。主要是由于占比高达35%以上的乐园业务及媒体网络业务增长空间实在有限，同时乐园业务中新修的一些主题乐园资本开支过大。现在疫情影响下， Disney+就更是希望的希望了。

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所以， Disney+到底发展得如何呢？
2020财年第一季度财报显示， Disney+是此次财报的最大亮点，截止2019年底， Disney+流媒体服务订阅用户为2650万，大大超出此前市场预期的2000万。 Disney+一直以来就备受欢迎，自从去年推出以来就为迪士尼赚足了眼球，上线第一天注册用户就超过了1000万，也成为了2019年迪士尼股价上涨的催化剂。
就此次疫情来看，确实利好流媒体业务， 3月24日， Disney+上线欧洲市场，首日在7个欧洲新市场的下载量超过500万次。但是就收入贡献来看， Disney+的贡献还较小，同时内容成本的投入巨大，所在DTCI业务部门在一季度的亏损达到6.93亿，而去年同期亏损是1.36亿。同时，流媒体的赛道实在过于拥挤，除了老选手奈飞外，科技巨头亚马逊、苹果也在布局， Disney+的竞争压力也不会小。
小结
不管怎么说，迪士尼的危机确实已来。
根据外媒报道最新获得的一封迪士尼内部邮件显示，为了应对新冠病毒疫情下公司营收乏力，迪士尼高管将集体减薪，执行董事长将放弃自己2020年所有的薪酬；首席执行官将放弃自己今年50％的薪酬，此外所有副总裁级别的员工， 2020新薪资将减少20％，高级副总裁减薪25％，执行副总裁减薪30％。
在收入过半受影响下，要想保证利润，成本开支还得省，高管集体减薪可能只是第一步。在收购福克斯后遗留的债务问题也极大拖累了公司现金流，虽然当前来看公司暂时没有流动性危机，但是债务危机确实不小。
编辑/emily
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