#聪明投资者#悲观预期下依然有投资机会，李迅雷：2500、2600应该是一个底部了( 四 ) “疫情最终是可以得到控制的

第三，产业的分化。就是新经济部分高增长，传统经济部分是低增长，疫情又加速了头部企业和非部头部企业的分化，我们投资上应该要抓大放小，要选择一个新兴产业、新基建，跟人民生活相关的，比如医疗、教育、健康等等。像富国基金推出的ETF就是给大家提供了一个更加广泛的选择工具，医疗ETF、消费ETF和基建ETF ，给大家更多的选择机会。
还有，头部企业跟非头部企业。疫情以来，很多中小企业面临很大压力，但那些头部企业反而有扩大市场份额的机会，一批中小企业可能要倒闭，虽然政府也花了力气去救助这些企业，但只能救一时，不能救永远。结构的分化、企业结构的分化在西方发达经济体是个非常正常的现象。
以房地产企业为例，一二月份房地产销售就出现了严重的分化，虽然销售面积大幅下降，但销的好还是那些前十大房产；包括家电行业也是分化，我们现在汽车销量大幅下降，接下来就是汽车行业的分化。
纵观中美股市过去10年的变化，也是一个非常显见的28现象。美国股市走了11年的牛市，真正跑赢市场的可能20%的股票也不到，所以我们的投资难度在加大，选择范围要更加精准。
银行要适度让利给实体经济
提高中低收入阶层收入水平
第三方面，我想给大家来交流一下2020年政策的应对和走向。我前面已经提到了一些，这是疫情对中国经济的冲击是远超次贷危机的，所以我们应该更多地把政策放在投资上面。
从力度上来讲，投资是能够立竿见影的。投资总共三块，房地产投资、基建投资和制造业的投资。房住不炒是一个原则，当年美国的次贷危机就是因为形成了房地产泡沫，最终泡沫破灭，导致次贷危机，次贷危机又引发了全球性的金融危机，所以这种教训必须得吸取。
政策层面还是会把握住，在房住不炒的前提下，在房子不大水漫灌的前提下面，把我们基建投资拉上去，既能够稳增长，也能够解决我们当前面临的结构性问题。
另外一方面，还是要进行结构的调整，政策层面、总量层面你需要来拉动，但是结构这个层面还是非常需要的。
我们3大部门，一个是政府部门，一个企业部门，还有一个是居民部门，三大部门之间存在结构性的问题，比如说地方杠杆的水平过高，这次为什么要发特别国债？特别国债是中央财政来发的，中央财政就可以来加杠杆，因为地方财政杠杆率过高，中央财政杠杆率水平还非常低。
另外，为什么我们要给企业优惠的贷款、更多的资助。因为目前来讲，银行在我们企业利润的占比当中比重过大，所以银行要适度让利，提高对不良资产的容忍度，把一部分的利润转转给实体经济。
消费主要是靠中低收入阶层，是消费的主力。所以在这方面，我们要更多提升居民收入水平，尤其是提升中低收入阶层居民的收入水平，这就需要财政税收政策上面给予更多的支持。
这是针对疫情可能会采取的一些政策。包括我们今年财政赤字率水平，我的建议今年要提高到3.5% ，去年是2.8% ，这方面也能够增强应对一切的能力。
当然有人会想，今后我们的债务是不是会很重。进行国际比较来看，我们现在政府杠杆率的水平相对还是不高的。像美国的政府杠杆率水平是119% 。像日本，政府杠杆率水平是在250%左右，我想我们中国，整个政府的杠杆率水平在50~60% ，提升的空间还是比较大。
再一个，我们毕竟拥有雄厚的国有资产、大量的国有土地、大量的国有的自然资源。这一方面西方发达经济体是不具备的，所以我们对于财政政策的空间还是要给予更加乐观的估算。
全年经济停摆， GDP增速可能在零附近
4月份出现拐点， GDP增速可能在5左右
最后，我们的资本市场还是存在比较多的机会。