『国是直通车』大V ！中国经济回暖了？ “V”型反弹！今天国家统计局公布的中

“V”型反弹！
今天国家统计局公布的中国采购经理指数（PMI）大出市场意料。

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图表来源：国家统计局

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当月，中国采购经理指数在上月大幅下降基数上环比回升，制造业PMI、非制造业商务活动指数、综合PMI产出均大幅反弹至50%的枯荣线上方。
作为国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一， PMI数据具有较强预测、预警作用。此番大幅反弹，是否意味着中国经济已经出现回暖势头？
3月份PMI大幅回升越过枯荣线
先来看看数据。
3月份，最受关注的制造业PMI为52.0% ，比上月回升16.3个百分点。
其中，不同规模企业全线回升：大、中、小型企业PMI分别为52.6%、51.5%和50.9% ，比上月回升16.3、16.0和16.8个百分点。
从供需两端看，生产指数和新订单指数分别为54.1%和52.0% ，比上月回升26.3和22.7个百分点。生产指数高于新订单指数2.1个百分点，显示制造业产能有所恢复。采购量指数为52.7% ，比上月回升23.4个百分点，企业采购活动较上月活跃。
与此同时，受疫情冲击最严重的服务业总体回暖。
【『国是直通车』大V ！中国经济回暖了？】3月份，服务业商务活动指数为51.8% ，比上月回升21.7个百分点。在调查的21个行业中，除证券行业外，其他行业均有不同程度回升，其中交通运输、零售、银行等行业商务活动指数相对较高。
不过，当月生活性服务业商务活动指数为50.2% ，低于服务业总体指数1.6个百分点，其中住宿餐饮、旅游、居民服务、文化体育娱乐等行业受疫情影响较大，复工复产进度较服务业总体滞后，商务活动指数继续位于收缩区间。
3月份，综合PMI产出指数为53.0% ，比上月回升24.1个百分点，构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为54.1%和52.3% ，环比均有不同程度回升。
中国物流信息中心研究员文韬指出，总体来看， 2月份，受新冠肺炎疫情影响，经济发展出现“堵点”和“断点” ，下行压力加大。到3月份经济恢复明显，疫情得到有效控制以及复工复产相关政策效果的释放共同拉动了经济的回升。
“V”型反弹因何而来？
看到3月份数据后，各方都不免疑问：疫情给中国经济带来较大冲击，为何短短一个月内， PMI数据就出现“V型”反弹？
首先需要指出的是， PMI是一个环比指数，反映的是本月比上月发生的经济变化情况，变化幅度与上月基数有很大关系。
据了解，今年以来，新冠肺炎疫情对中国经济形成严重冲击，尤其是2月份采购经理指数跌至历史最低点，甚至低于2008年国际金融危机期间，经济活动短期内大幅收缩。但3月份以来，中国统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作取得积极成效，疫情防控形势持续向好，企业复工复产明显加快。
截至3月25日，全国采购经理调查企业中，大中型企业复工率为96.6% ，较2月25日调查结果上升17.7个百分点，生产生活秩序稳步恢复。 3月份制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数在2月份大幅下降基数上环比回升，表明当月企业生产经营状况与2月份相比发生了明显的积极变化。
那么，这一系列数据又是怎么得来的？到底靠不靠谱？
国家统计局服务业调查中心负责人介绍说，按照国际通行算法，制造业PMI由新订单、生产、从业人员、供应商配送时间、原材料库存5个分类指数加权计算而成，各分类指数均采用扩散指数方法计算。

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