[经济课堂]除了黄金还有什么？，全球主流避险资产当市场中出现风险事件或某种危机时

【[经济课堂]除了黄金还有什么？，全球主流避险资产】当市场中出现风险事件或某种危机时，各类资产价格会大幅动荡，股市会重挫，这时候别说赚钱了，能少赔点就不错啦，但金融市场呢，总是东边日出西边雨，确实有一些资产在危机时刻不跌反涨，是什么呢？
避险资产啊，今天，我们就来看一下主流的避险资产有哪些。
从历史经验来看，避险属性的货币、防御型股票、黄金和国债在经济低迷时期都会表现不错。
因为它们都具有以下三个共性：共性（1）稀缺性
物以稀为贵，如果市场中某种资产的需求量大于供应量，则其价格一直会居高不下，最典型的就是黄金。认可度高，潜在价值高，即使有人抛售，也会对应有人入场，再便宜点，中国大妈也会跑去商场抄底。

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共性（2）高流动性
作为避险资产，需要有足够大的日常交易量，即使在动荡期间，也有足够的市场深度，可以便于成交，而不会面临成本扩大的问题。
比如英镑兑日元就是一个好例子，这两个货币交易量高，当欧美经济面临衰退时，比较好的方式就是做空英镑兑日元，在过去的两次经济动荡期间，英镑兑日元都录得了大幅下跌，如图：

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两次市场动荡期间英镑兑日元的表现共性（3）未来需求
真正的避险资产应该保证在未来也有旺盛需求，这样会增加投资者持有的信心。比如铜在基础设施和农业生产中应用广泛，当市场从谷底恢复时，需求通常会增加。
而另一些商品（比如白银），由于摄影行业需求降低，以及未来可能被其它商品所替代，就无法保持很强的价值支撑。

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铜的应用非常广泛全球公认的主流避险资产：（1）黄金
最值得关注的避险商品是黄金，从更长的历史来看，它与股票之间存在稳定的负相关（涨跌相反）。黄金不仅是全球受欢迎的饰品，而且是货币的最原始形态，产量也有限，不会像信誉货币那样近乎无限地增发。
2009年，在次贷危机之后，对欧美金融系统的心灰意冷让投资者涌入黄金市场，并催生了持续三年的大牛市，金价在2011年8月份飙升至1911美元/盎司。
尽管在随后的黄金熊市持续了很长时间。但黄金的避险属性没有改变，恢复并超过之前的历史高点并不是一件非常遥远的事情。（2）国债
由于国债的无风险性质（不可能违约），它们也被视为避险资产。国债在经济动荡时期也会因为大家的抢购而导致利率下降（抛售时则利率提升）。

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美国十年期国债周线图（3）日元
由于日本常年保持贸易顺差，以及全球净债权人的地位（日本持有很多国家和地区的股份和债务），这让日元被全球公认为最可靠的避险货币之一。无论是2000年的互联网泡沫，还是08年次贷危机，日元兑其它货币的表现都可圈可点。

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（4）防御型股票
尽管大部分股票在市场熊市中会下跌，但某些防御型股票却可以逆势上扬。因为在经济困难时期，大家对消费品、廉价娱乐和公用事业等需求保持旺盛。
另外还有一些在不同背景下需求爆发的行业，比如今年的疫情，全球都在抢购口罩、消毒液、呼吸机，这些医疗防护用品的相关生产企业，就会因祸得福，成了熊市里的香饽饽。