中金网■美元将飙升至120，顶尖投行：“美元荒”恐愈演愈烈外汇天眼APP讯:如果以2008年金融危机为

外汇天眼APP讯:如果以2008年金融危机为鉴，那么市场可能会迎来又一轮破坏性的美元强势。美元在3月中旬飙升了9% ，而全球市场几乎没有时间复苏。

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从3月9日开始的10天里，美元兑几乎所有其他货币都大幅升值，因为企业和银行纷纷买入美元，以偿还债权人、贸易伙伴和供应商的债务。货币市场融资利率大幅上升，股价大幅下跌，因为那些渴求美元的投资者进行了清算。
美元是全球商业和投资的首选货币，在所有外汇交易中占比高达90% 。美元汇率的飙升是个坏消息，因为它迅速收紧了金融状况，加剧了政策制定者正努力预防的问题。
自3月23日以来，随着美联储再次降息，向金融体系注入数万亿美元，并与其他央行开放货币互换额度，以缓解海外美元压力，美元升势已经消退。货币互换利率已趋于稳定，股市正再度回升。
但如果这只是美元上行道路上的一个暂时停顿，而非完全停止呢？
布朗兄弟哈里曼银行(BrownBrothersHarriman)策略师IlanSolot等人预计美元将再次走强。 Solot2008年曾在美联储担任外汇交易员。
他表示：“政策制定者从上一次危机中很好地理解了问题，他们已急于解决这个问题，但此次危机很可能会对实体经济造成冲击。 ”
央行官员已重申2008年的刺激方案，但“这是对实体经济的流动性冲击，我们不知道结果会如何， ”Solot补充道。
美元将重演上次危机时的剧本？
和许多分析师一样，他建议关注2008年的危机。
从2007年全年到2008年，美元指数稳步下滑，因对冲基金增加空头仓位，尽管市场对美国次级抵押贷款和贝尔斯登(BearSterns)的崩溃愈发不安。但从2008年3月到11月，由于海外需求，美元飙升了24% 。
就像最近一样，货币市场利率飙升。
然后，美联储降息和美国政府7000亿美元的银行救助计划开始生效。随着货币市场僵局的缓解，美元在2008年12月18日跌至谷底。
然而，这种喘息是短暂的。美元随后再次升值，在2009年3月见顶之前又上涨了15% 。这使得股市和新兴市场跌至谷底。
这一次的不确定性在于，随着世界各地还有数十万人患病，这种病毒造成的供需双重冲击可能会无限期持续下去。试图维持运营的公司和个人可能会囤积现金。
现在美元走高也符合所谓的美元微笑(DollarSmile)理论。该理论由摩根士丹利(MorganStanley)前策略师StephenJen提出，认为美元在艰难时期会走强，因为投资者会涌向安全、流动性强的资产。
随后，随着美国经济增长放缓，迫使美联储降息——微笑的底部，该指数下跌。随后随着美国经济引领全球增长反弹，该指数再次上升。
Jen目前管理着对冲基金和咨询公司EurizonSLJCapital ，他预计美国经济将在今年年底前全面复苏，而欧洲要到明年年底才能恢复到2019年底的GDP水平。
他补充称：“我们曾站在美元微笑的左侧，但在2020年下半年和2021年的大部分时间里，我预计我们将转向美元微笑的右侧。 ”
即使在大幅降息之后，美元资产也能提供更高的收益率——三个月期美国和德国国债之间的息差年化收益率为1% 。
与此同时，尽管美元有所回落，但兑贸易伙伴国货币的汇率仍接近2002年以来的最高水平，这让人们再度猜测美国财政部会出手干预以遏制美元升值。但动荡的时代让这种情况不太可能发生。
高盛表示：“历史性的反弹还没有完全结束。 ”该行补充称，如果股市进一步下跌，美元贸易加权汇率可能会从近期高点再上涨3%至5% 。
需求与供应
冠状病毒的破坏还发生在美元市场的供需平衡日益脆弱之际。