港股解码▲141 万辆目标不变，推进与沃尔沃合并，吉利汽车：年销 3月30日

3月30日，吉利汽车(00175-HK)召开2019年业绩线上发布会。 2019年，公司累计销售汽车1,361,560辆，连续第三年获得中国品牌乘用车销量第一。期内实现收益974.01亿元，同比8.6%；股东应占溢利81.90亿元，同比下降34.8% ，董事会建议派发末期股息每股0.25港元。

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虽然吉利品牌的相对强势，也难抵中国汽车市场不佳的整体下滑趋势。 2019年吉利汽车销量同比下降9.3% ，略好于2019年中国乘用车市场销量同比下降9.6%的情况。新冠疫情令2020年全球经济增长蒙上阴影，吉利汽车面对的结构性挑战也将加剧。
"混血"应对本土品牌弱势
第一个结构性挑战是中国本土品牌汽车销量的弱势。据中汽协数据显示， 2019年中国品牌乘用车销量840.7万辆，同比降幅达15.8% ，远超整体乘用车市场9.6%的销量下滑。中国品牌汽车销量份额首次跌至39.2% 。面对中国汽车品牌销量疲弱，吉利汽车身为中国品牌龙头，也面临着巨大压力。
在国内汽车市场消费升级的趋势下，高端合资品牌汽车在市场中逐渐占据优势，吉利近年频频收购海外汽车龙头来增强自身的高端化布局。 2018年大年初九，吉利汽车宣布从二级市场收购戴姆勒股份公司1.036亿普通股，持拥有表决权股份的9.69% ，成为戴姆勒当时最大的单一股东。另一方面，吉利旗下高端品牌也在2019年取得销量逆市增长。
2020年2月10日，吉利发布公告称正与沃尔沃汽车AB公司的管理层磋商，探讨两家公司业务合并进行重组的可能性，并认为这可以构建一家强大的全球集团，实现成本结构和技术开发的协同增效。
海外市场发展初见成效
吉利汽车不仅积极发展海外并购，同时也打通海外市场，将产品销往国外。 2019年，吉利汽车来自中国以外客户收益为47.60亿元，同比增长181.4% 。其中，马拉西亚和东欧市场发展尤其迅猛。 2019年马来西亚市场为吉利汽车贡献收入27.23亿元（单位人民币，下同），同比增幅高达972.4%；东欧市场实现收益15.93亿元，同比增长157.7% 。 2019年马拉西亚及东欧市场贡献收益占中国之外地区客户总收益的57.2%及33.5% 。

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新能源汽车销量占比将不断提升
2019年，吉利汽车新能源和电气化汽车累计销量达113,067辆，同比增长69% 。这是在2019年国内新能源车市整体行业不佳情况下完成的逆市增长。据中汽协数据显示， 2019年中国实现新能源汽车销量120.6万辆，同比下滑4% 。
吉利汽车也与宁德时代与LG化学成立合资公司，以满足未来电池供应。 2019年11月，吉利新能源汽车单月销量达到14,135辆，这超过同期比亚迪新能源汽车销量表现。谈及未来的发展方向，吉利方面称将继续引入更具竞争力的新能源和电气化汽车产品，提高新能源和电气化汽车的销量占比。
疫情突袭，实现2020年销售目标面临挑战
新冠疫情令国内汽车销售市场雪上加霜。 2020年1至2月，吉利汽车累计实现销量（包含吉利汽车拥有50%权益的合资公司销售的领克品牌销量）133,006辆，同比大幅降低45% 。吉利汽车早先公布的2020年全年销量目标1,410,000辆，业绩会中吉利高管称目前保持2020年销量计划不变，今年1、2月份合计完成全年目标的9% ，吉利汽车实现全年销售量的目标正面临挑战。
需要特别注意到的是，尽管2019年吉利汽车的收益及净利润出现双降，但是2019年公司的已就研发活动确认开支达到30.67亿元，同比增长59.2% 。吉利方面称，未来数年公司新产品投放量将维持高位，提供足够动力令集团在中国汽车市场恢复稳定后尽快恢复增长。