#金证研#独董被处罚任职资格存疑，康华生物产能数据信披不一（：康华生物产能数据信披不一独董被处

（_本文原题为：康华生物产能数据信披不一独董被处罚任职资格存疑）

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《金证研》沪深资本组罗九/研究员映蔚洪力/编审
当前，国内生物制品，特别是疫苗行业将进入全新发展阶段。所处行业前景“明朗” ，成都康华生物制品股份有限公司（以下简称“康华生物”）或乘势而起。
反观康华生物身后，却存在诸多问题。在其产能利用率仅七成的情况下，康华生物却大举扩张产能，其未来能否消化新增的产能？与此同时，康华生物产能数据信披不一，涉嫌虚假陈述；而其独董亦问题缠身，不仅被罚任职资格存疑，且独董在外任职未披露，康华生物或信披违规。
一、产能利用率七成却扩张，产能数据信披不一或虚假陈述
作为一家疫苗生产企业，自2004年起，发展近十六载的康华生物或难掩其产品单一的窘状。
招股书显示，康华生物的核心产品为冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）（以下简称“人二倍体狂犬疫苗”）。 2016-2018年，人二倍体狂犬疫苗销售收入占主营业务收入的比例比分别为92.03%、92.21%、98.53% 。
据招股书，此番上市，康华生物拟募集资金9.97亿元，其中，投入7.27亿元于温江疫苗生产基地一期及研发中心建设项目。该项目主要系对人二倍体狂犬疫苗进行扩产，项目达产后新增产能600万剂/年。
同时，成都市生态环境局公开信息显示，康华生物拟投资3,500万元用于生物制品生产线产品结构优化及环保措施升级项目（以下简称“产品结构优化项目”），该建设项目利用现有厂区内已有厂房实施，技改后，康华生物人二倍体狂犬疫苗新增产能200万剂/年。该项目计划2018年12月施工，建设周期2个月， 2019年2月调试运行。
也就是说，上述募投项目和产品结构优化项目达产后，康华生物人二倍体狂犬疫苗将新增产能800万剂/年。届时，康华生物人二倍体狂犬疫苗产能将达1,100万剂/年，为现有产能的3.67倍。
值得注意的是，据招股书， 2016-2018年，康华生物人二倍体狂犬疫苗的产能利用率分别为14.97%、33.17%、74.4% ，产能利用率偏低。同期，康华生物人二倍体狂犬疫苗的产销率为76.8%、91.46%、92.85% 。
产能利用率仅七成，康华生物反而大力扩张。未来康华生物能否消化新增的产能？或该“打个问号” 。
而《金证研》沪深资本组研究还发现，康华生物产品销量数据或存在披露不一的情形。
据成都市生态环境局数据，披露的《康华生物温江疫苗生产基地一期及研发中心建设项目环境影响报告书》（以下简称“环评报告”）， 2015年和2017年，康华生物人二倍体狂犬疫苗销量分别为48.11万剂、90.46万剂。
但据招股书， 2015年和2017年，康华生物人二倍体狂犬疫苗销量分别为43.52万剂、91.01万剂，与前述环保报告提及的数据不一致。
除了销量数据存出入外，康华生物的产能利用率亦出现自相矛盾现象。
据环评报告，康华生物的人二倍体狂犬疫苗产能利用率快速攀升，从2015年的56.41%提升至2018年1-6月份的114.75% ，目前已达现有装备产能利用提升的极限。
而招股书显示， 2015-2018年，康华生物人二倍体狂犬疫苗的产能利用率分别为34.88%、14.97%、33.17%、74.4% ，产能利用率偏低。
也就是说，对比环评报告与招股书的数据，不仅2015年产能利用率“对不上” ，招股书披露的产能利用率处于“偏低”情况，与环评报告所述的“已达极限”相比，亦显得矛盾。
在产能利用率偏低的情况下大力扩张，康华是否存在新增产能难消化的问题？且其在产能利用率、销量等数据方面，亦信披不一，康华生物涉嫌虚假陈述。而康华生物存在的问题远不止于此。