【智通财经■维持“中性”评级，野村：下调周生生(00116)目标价至8.1港元】智通财经APP获悉 ， 野村发布报告称 ， 周生生(00116)2019财年收入同比下跌5.7%至177.36亿元 ， 大致符合该行预期 。 期内 ， 香港及内地同店销售分别下跌12%及1% ， 意味着2019下半年同店销售分别下跌25%及4% 。 另外 ， 纯利同比下跌36.4%至6.44亿元 ， 差过该行预期 。 管理层表示 ， 公司正寻求退出证券及期货经纪的业务 ， 以专注于珠宝业务 。
管理层预期香港及内地在1至2月份同店销售分别下跌44%及45% ， 虽然内地已有超过95%的店铺恢复营运 ， 但3月的同店销售预计跌50% ， 客流量仍低 ， 加上金价高昂 ， 3月香港的同店销售则预计跌60% 。 现时游客数量最少 ， 香港消费者情绪低迷 ， 该行预期公司2020财年的香港及内地同店销售分别为下跌23%及15% ， 较早前的预测有所下调 。
该行相信 ， 金价今年来上升8%能支持黄金产品的毛利率扩张 ， 而公司也一直积极与业主商谈减租 ， 3至4月份的平均租金下降约22%-23% ， 相信公司2020财年的毛利率将为27.2% 。 该行表示 ， 将公司的目标价由10港元下调至8.1港元 ， 维持“中性”评级 。

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