金融服务天然上也是分层级的 ， 优质金融生意的核心是对高价值的人群进行长周期的服务 。 服务的用户人群越优质 ， 公司所在的行业地位就越高 。
互金行业与银行业不同 ， 后者受牌照限制 ， 市场化程度不比前者 。 市场竞争下 ， 互金公司为不同层次人群提供差异化金融服务是其立足之本 。 用户人群层级越高 ， 资产质量越好 ， 就越能拉开与同业公司的差距 。
【[读懂财经研究]乐信是确定性最高的互金公司吗？，下行周期】新冠疫情加剧了这个趋势 ， 用户层级较低 ， 其还款能力和还款意愿较差 ， 无法正常还款势必导致平台压力倍增 ， 动用保证金为逾期资金进行回购 ， 超出其能力范围就会崩盘 。 而用户层级较高的平台 ， 用户还款能力和意愿都较强 ， 撑过本轮下行周期的概率远大于其他平台 。

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