车■被做空的新高教何去何从( 二 )
得益于政策红利，新高教开启并购扩张。除了云南和贵州2所直营学校，又收购了5所，覆盖了本科、专科及中专学段，在校生总数超过8万人。作为民办高校，收入一般主要来源于学费和住宿费，学校和学生数量就几乎等同于业绩，加快学校网络布局保证了新高教上市后亮丽的业绩数字。
回归教育本质
在2018年8月后，新高教的股价却直线跳水，而这个堪称新高教在资本市场所遭遇的最关键的转折点，便是出自教育监管层面的又一道新政。《中华人民共和国民办教育促进法实施条例（修订草案）（送审稿）》发布，开始对教育行业民办学校变相营利手法加强监管。
政策要求“实施集团化办学的，不得通过兼并收购、加盟连锁、协议控制等方式控制非营利性民办学校”，而这对频繁通过收购兼并扩张业务规模的新高教影响堪称巨大。当天公司股价暴跌32.5%，收市价从此前7、8港元水平下挫至4.7港元，此后新高教的股价表现就一直平平。而且受整体教育概念股低迷的影响，股价不太理想。
“政策层面对新高教及民办教育行业的影响是很大的，资本市场的反映也是很激烈的，”学易时代创始人吕森林表示，随着职教20条颁布，中长期来看，新高教为代表的高等教育企业将受惠于职业教育政策的真正落地。
短期来看，新高教面临着告别政策红利，将更多心力放在业务发展之上的局面。汇丰分析师指出，市场是试金石，时间能判断一个行业和公司的价值到底有多大。港股教育板块股价市值在2018年下半年表现不佳，投资者短期内赚到钱的可能也不多。但优秀的投资者更看重财报，教育类公司财报还是优质的，毕竟平均20%的净资产回报率还在。相比经济周期、产业周期，影响最大的是还是政策周期。教育是一个“慢行业”，最终考验的还是教学质量，品质和口碑才是竞争的关键。
北京商报采访人员刘斯文/文代小杰/制表
【以上内容转自“北京商报网”，不代表本网站观点。 如需转载请取得北京商报网站许可，如有侵权请联系删除。】