【南方plus客户端】转型路上任重道远，冷眼看财报〡腾讯营收结构逐步改变作为中国最大用户量最多的互联网平台

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作为中国最大用户量最多的互联网平台，腾讯在2019年迎来产业互联网战略升级的一年，而这样的战略升级，从腾讯的营收结构、营收比例等多方面已经开始呈现。南方+采访人员日前从腾讯2019年第四季度和全年财报中看到，一方面在因为基于庞大的体量上，腾讯的营业收入同比增长率（即增速）继续下滑（2019年为20.66% ， 2018年为31.52%；），同时，净资产收益率和（2019年为21.56% ， 2018年为24.33%）主营利润率（2019年为29.44% ， 2018年为29.73%；），但在产业互联网战略升级方面腾讯也初现成果，腾讯金融科技及企业服务收入增幅最高，全年增长39%至人民币1014亿元，与游戏业务的1147亿元收入已经基本持平，而云业务收入增速超过100%达到170亿。

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财报显示，腾讯2019年全年营业收入3772.89亿元，同比增长20.66%；对应净利润933.10亿元，同比增长18.54% 。从互联网企业较为看重的营收增速上来看，结合近年来的财报可以发现，腾讯的营收增速从30%以上的高增长速率正逐步下降。从2015年到2017年的30.32%、47.71%、56.48%达到近年来增速最高值后，从2018年开始，增速回落到31.52% ，而在2019年更是下降到30%以下。但是不可忽视的是，这背后与腾讯的整体营收不断壮大也有直接的关系。财报显示，腾讯在2015年财报中透露其营收为1028.63亿，而在2019年的已经增长到了3772.89亿。

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腾讯的营收虽然还在不段增长，但是在战略升级的过程中，其营收结构已经大不相同。其中最突出的无疑是来自腾讯金融科技及企业服务的收入，财报显示，腾讯金融科技及企业服务在2019年全年增长39% ，营收超过千亿与游戏业务收入已经基本持平，但是在2019年游戏业务的收入同比增长只有10% 。如果从营收角度而言，按照目前的营收增速可以预期，在2020年，腾讯金融科技及企业服务收入将有望超过游戏业务，一直因为游戏营收占主导而被戏称为“表面社交实质是游戏公司”的腾讯，在2020年有望可以改变公众的认知了。

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从2018年的729.5亿快速增长到2019年的超千亿，是什么让腾讯金融科技及企业服务可以如此快速增长？原因从腾讯的财报中也已经透露一二。据财报显示，在2019年，微信及WeChat的合并月活账户数达11.648亿，同比增长6.1% 。虽然由于庞大的基数和海外扩展的乏力，活跃用户数的增量已经明显放缓，但是在超过11亿活跃用户的背后，却是数量极为庞大的支付行为，这也为腾讯带来了巨大的营收途径。据财报显示， 2019年第四季度，腾讯商业支付日均交易笔数超过10亿，月活跃账户超过8亿，而2019年底腾讯理财通资金保有量保守已超过9000亿元，服务用户数超过2亿。
但是需要留意的是，虽然腾讯金融科技及企业服务营收和增速都已经接近腾讯营收的“半壁江山” ，但是要数赚钱能力，还是要叫游戏业务一声“大哥” 。以腾讯公布的第四季度财报显示，包括了网络游戏收入和社交网络收入的腾讯增值服务收入为523.08亿元，而该部分收入成本为261.20亿元。相比之下，腾讯的金融科技和企业服务在第四季度收入为299.20亿元，但该部分收入成本为215.20亿元，由此可见虽然成本相近，但是腾讯增值服务对利润的赚钱能力还是要比金融科技和企业服务高不少，换言之就是腾讯的确靠微信收了很多钱，但是游戏业务赚钱能力无疑是更强的。