【美股研究社】App赢回“涨”声，“双重”打击下，Square能否借Cash Square(SQ)股价大跌

Square(SQ)股价大跌， SQ股价在一个月左右的时间里从高点跌至谷底，跌幅达54% 。

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为什么SQ股票值得买入
不过，该公司股价已经较低点反弹了38% 。波动性一直很大，这让投资者担心接下来会发生什么。虽然此次反弹肯定是积极的，但Square仍较2月份的高点下跌了约36% 。
随着冠状病毒的传播，全国各地的企业都在关门歇业，希望这只是暂时的。也就是说， Square的影响是双重的。许多中小企业使用Square作为他们的支付平台。当这些商家关门时，即使是暂时的，也会影响Square ，因为这些地方的销售将会停止。
另一方面，就业将受到打击。当员工失去工作，他们就失去了消费能力。只要看看最近的失业申请数据就知道了。申请失业救济的人数超过320万，几乎是经济学家预期的两倍。
把这些工资损失与普遍的恐惧和社会疏远联系起来，就连那些还在营业的企业也在苦苦挣扎。这并不适合Square这样的公司，因为它依赖于中小型企业。
指导和刺激
然而，中小企业遭受重创并不意味着SQ的股票就完蛋了。
首先，管理层将第一季度财测从此前的13.4亿至13.6亿美元下调至13亿至13.4亿美元。管理层表示，预计本季度每股净亏损，高于此前预期的每股盈利16-18美分。
不过，考虑到我们目前在现实世界中看到的情况，这些数字还不算太糟。这表明，对Square业务的打击可能并不像人们担心的那么严重。
对于一家更依赖增长而非强劲利润的公司来说，营收略有下降、利润受到打击，肯定是令人鼓舞的。不过，第二季度的情况将令人担忧，因为目前还不清楚这些禁闭将持续多久。此外，另一个未知因素是全年业绩，因为管理层在不确定性中取消了先前的预期。
从积极的一面看，刺激法案将着眼于在全国范围内分配现金，并向美国各地的企业注入资金。毫无疑问，这不会让问题消失。但是，如果国会和美联储能够对美国的中小企业和公司采取有效的策略，直到冠状病毒过去，我们就可以看到复苏。
仔细看看SQ股票
就第一季度而言， SQ股票似乎将具有相当大的弹性，因为它与苦苦挣扎的中小企业有关。下个季度的前景并不明朗，但还有比这更重要的事情要做。比如说， Cashapp 。
上个季度， Square报告称， Cashapp的收入增长了147% ，至3.61亿美元，剔除比特币后增长了96% 。换句话说，去年第四季度， Cashapp的总销售额占总销售额的58%以上。
管理的最新更新,该公司表示对Cashapp来说，在卖方生态系统对毛利的影响明显大于对毛利的影响。顺便说一下，前者在一月和二月的毛利同比增长“仅仅”27% ，而Cashapp的毛利同期飙升了104% 。
除此之外， Square是一个向无现金社会转变的游戏。这是由于信用卡和借记卡取代了现金和支票——一个长期的主题，继续获得动力。这也是一个加密货币的游戏。
因此，当投资者认为SQ股票只是中小企业的支付平台时，他们会意识到，该公司的业务远不止于此。股价一个月下跌54%是过度反应，即使第二季度及以后的业务存在不确定性。
最后
对于沃尔玛(NYSE:WMT)或亚马逊(NASDAQ:AMZN)这样的公司，我们可以有把握地认为，销售将受到积极影响。对Square来说，冠状病毒显然会产生负面影响，很难判断影响的程度。这使得股票估值变得困难。
虽然今年的数字将受到冲击，但我们知道SQ股票的收入、收益和自由现金流都在增长——后两项均为正。在某种程度上，这让我想起了AMD ，该公司股价因加密货币的暴跌而暂时下跌。最终，这一切都会过去。
尽管COVID-19将产生负面的短期影响，但SQ股票的大幅下跌为长期投资者提供了一个机会。