「美图秀秀」股价下跌超9成，市值蒸发670亿元，女生也救不了美图 |美颜相机|2019你为谁骄傲|2019科技之

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“自上市以来，美图股价下跌超9成，市值蒸发670亿元。 ”
作者丨韩小黄
编辑丨顾盼
来源丨AI蓝媒汇（ID:lanmeih001）
没有手机业务的第一年，美图实现了轻装上阵，但仍难回血。
3月26日，美图发布了2019年度报告，财报显示， 2019年美图实现营收9.78亿元，同比增长3.2%；净亏损1.9亿元，同比收窄77.7% 。
看起来回暖的业绩并没有打动投资人。截至今日收盘，美图报收1.5港元/股，跌幅为7.98% 。美团的市值较发行时下跌90% ，较最高点下跌92% ，蒸发超过670亿元。

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收入增长，广告占比77%
美图的营收结构中，几乎只剩广告。
年报显示，截至2019年12月31日，公司年度收入为9.8亿元，同比增长3.2% ，这其中77%的收入均来自广告业务，达到7.5亿元，同比增长21.1% 。

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美图方面介绍，广告业务的持续增长得益于平台内引入的新的广告形式（如hotshot及Topview）以维持客户兴趣。而除了引入新的广告形式以外，美图还更新了广告的销售形式，引入了拍卖算法，从而提高了广告收入的单价（eCPM）和填充率。
整体而言，美图广告收入的增加的主要动力来自算法、模式等技术层面的优化，从而提高了广告营收的效率。但根本上来讲，美图并未拉动用户及广告基础量的攀升，依旧处在“吃老本”的水平中。
其他部分的业务增长明显，但整体占比较小，较之整体营收杯水车薪。
财报显示， 2019年度的营收中，高级订阅服务及应用内购买收入为8600万元，较上年同期的1400万元增长五倍；互联网增值服务营收为4560万元，较上年同期的3770万元增长20% 。
值得一提的是，在2018年被美团视为重要战略的直播业务几乎被放弃，与新起步的皮肤检测等创新业务并入其他项，总体营收为9440万元，较上年同期骤降66% ，在营收中的占比也由之前的近3成将至不到1成。
美图在财报中解释称， 2019年其他收入的骤减主要源于直播业务因竞争不断加剧而下滑。

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剥离硬件，亏损收窄78%
去年上半年，美图将手机业务卖给小米的消息尘埃落定。
2019年4月14日晚间，美图手机官方微信公众号发布了告别信，信中提到， “做一台让更多人变美的手机，所以它意味着小众，也意味着体量小，无法降低成本去迎合愈演愈烈的价格战，所以我们即将在年中关闭手机业务，将旗下美图手机的品牌独家授权给小米集团。 ”

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而更早之前，美图与寺库、及寺库旗下TryTry达成三方合作，将美图美妆交由后者运营。
在甩掉手机“包袱” ，持续缩减业务之后，美图在2019年迎来轻装上阵。
这也确实为其带来了短暂的喘息机会，营业成本大幅下降。
财报显示， 2019年美图的营业成本为2.786亿元，较上年的4.56亿元减少38.8% 。其中销售及营销开支降幅最为明显，由2018年的7.8亿元减少至3.3亿元，降幅达到58.3% ，主要由于推广费用大幅减少， “原因是本公司将其获取用户的策略从推动付费下载和大型营销活动转向了通过引入创新功能和改善用户体验来推动自然下载。 ”